调整后的新能源汽车补贴政策迟迟未能出台,工信部22日中午发布《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法(征求意见稿)》重磅文件仍未打消市场疑虑,节前市场缺乏信心。我们认为,考虑到补贴退坡是大概率事件,四季度政策落地后有望重现新能源汽车抢装潮,完成50万辆的目标仍为大概率事件,紧缺度高的上游材料领域仍有确定的业绩增长趋势。继续推荐湿法隔膜及动力电池铜箔领域。动力电池需求放量导致锂电铜箔供应趋紧,重点推荐关注动力锂电铜箔龙头诺德股份(锂电铜箔龙头,公司公告市场份额占比达到30%);重点推荐关注湿法隔膜优质标的胜利精密(湿法龙头地位稳固,新增3、4号线良率达到前期水平,产能9月正式放量,5、6号线设备安装中,年内7、8号线设备全部到位);重点推荐关注双杰电气(参股天津东皋膜产能释放有望超预期,下游客户远东福斯特、上海德朗能等需求旺盛,已经通过国轩高科、天津力神等客户认证);重点推荐主业稳定、动力电池业务超预期以及积极开展储能商业化运营的南都电源;推荐关注龙头国轩高科(动力电池产能释放顺利,扩产计划稳步推进,预计年底实现20亿安时总产能)。

持续关注能源互联网和储能相关标的。国家能源局近期召开了电力发展“十三五”规划技术论证会。国内的电力、能源“十三五”规划侧重点包括但不限于电力市场中长期规划、电力市场改革、电价重估、需求预测以及多种能源结构发展和协调等。电改政策不断,市场化环境进一步发展。广东省预计将迎来新的电力市场交易规则,市场可能采用国际通行的边际统一出清,竞争交易市场不断完善。单独核定输配电价作为本次电改的重要任务,在改革排头兵的广东市场或许也有望提上议程。同时市场容量有望从2016年的400亿千瓦时(竞价+长期协议)拓展至明年的1,000亿千瓦时以上。2017年1月1日开始实行。

能源互联网及电改领域方向重点关注炬华科技、林洋能源、新联电子、智光电气,关注中恒电气。储能方向推荐南都电源、推荐关注阳光电源。

《国家发展改革委关于调整新能源标杆上网电价的通知(征求意见稿)》发布,光伏发电及分布式上网电价下调,有可能引发抢装,长期看有可能影响光伏企业利润。后续可再生能源附加基金提升,可再生能源成本下滑,特高压通路建设以及电力市场改革仍是可再生能源长期发展的解决之路。新能源方向重点关注节能风电、金风科技、天顺风能、隆基股份、林洋能源,关注福能股份。

电网方向持续关注特高压以及配网建设,相关标的重点关注平高电气、北京科锐、双杰电气等。