市场表现:本周环保板块下跌2.28%，2016年PE33.79倍；沪深下跌0.68%，2016年PE11.52倍。涨幅居前的依次是中衡设计、兴源环境、中国天楹、众合科技、华仪电气。

近期重点推荐:<环境咨询服务>1)环保产业链核心竞争力在于提供解决方案；2)轻资产商业模式复制弹性巨大享超额估值；3)市场认为增速与投资增速相关，实际政策推动市场化，有效空间5倍弹性，类比上世纪水务市场化带来巨大红利。强烈推荐【中金环境、苏交科】。<国企改革标杆>1)【华光股份】集团整体上市+44%员工持股绑定激励锁三年；16年仅19倍PE；重组后大股东持股占72%，成长性存预期差!2)【瀚蓝环境】集团资产注入、引入战投，固废领域积极外延扩张。<未充分发掘ppp标的>1)发改委推第三批2.14万亿PPP项目、财政部第三批1万亿示范项目将出助总量大幅扩容；2)财政部示范PPP项目落地率由35%提升至48%加速释放；3)总量签约率双升下强融资能力上市公司迎业绩弹性。推荐【博世科、盈峰环境、聚光科技、理工环科】。<自下而上>推荐大力转型进军危废的【金圆股份】，关注积极拓展空气净化领域的【金海环境】。

重点公司跟踪:<博世科:ppp布局加速，定增完成助力高成长>中标贺州市太白湖生态保护PPP项目；定增破除资本瓶颈，借力资本大力扩张。<理工环科:进军土壤修复，打造监测、治理全产业链>3.61亿收购湖南碧蓝环保100%股权进军土壤修复市场；交易款85%购公司股票实现利益深度绑定。<环能科技:黑臭水治理继续发力，ppp模式加速推广>北京平谷3.1万吨/日黑臭水治理PPP落地；签订40亿PPP框架协议；积极外延并购，打造全方位水生态平台。<盈峰环境:布局环保产业园&大型固废项目，环保大平台加速扩张>签订顺德环保产业园项目协议；投资热电固废项目；宇星应收账款回收顺利，垂直管理制度出台受益明显。<聚光科技:首个ppp合同落地，监测+治理平台加速发展>黄山项目落地规模超预期，治理类PPP大单彰显协同；定增补流，大股东关联人全额认购彰显发展信心。<苏交科:收购水利设计资产，加码环境领域布局>拟1.41亿元收购中山水利70%股权；定增助力加速发展；收购TA完成，环境检测龙头起航。<华光股份:锅炉、热电业务扩张，国企改革落地谱新篇>签订越南锅炉大单，海外业务放量；收购供热资产助力热电业务走出去；设立售电公司享电改红利。

行业要闻:《巴黎协定》将于11月4日正式生效；发改委印发《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》、《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划(征求意见稿)》。