继默克尔表示拒绝对德银伸出援手，德银股价跌跌不休，屡创新低。昨日更是再度大跌，一度不及11欧元，市场陷入瘫痪——过去七年里每次政府都有援助，那么现在是要抄底，还是要等政府下一步的出面澄清？

新债王Jeffrey Gundlach认为，做空德银股票应该谨慎，因为政府救助并不是不可能。

但对于德银的股票和债券，Gundlach表示，“我选择远离（德银交易）。这是不可分析的。”

在上周末传出德国总理默克尔排除国家援助德银可能性的消息后，这种担忧达到顶峰。此外，德银还背负外汇操纵、金银市场操纵和帮助俄罗斯客户非法转移百亿美元等多项涉嫌违法操作的指控。

之后，德银发言人立刻站出来澄清：德银的CEO从来没有向德国政府求助来解决美国司法部的罚款问题，目前根本不考虑增资，因为德银的资本金充足水平是完全满足监管要求的。

Gundlach认为在赌德银股价的投资者可能会发现徒劳无功。“市场会把德银逼到政府救助为止。德银会在需要的时候接受救助。”

“下一步呢？有一天，德银股价会大涨40%，也就是政府救他们的那天。改变就在一分钟，”Gundlach说道，“这是一个你完全控制不了的事情。”

震惊的投资者隐隐想起，八年前的那天…2008年金融危机时，德银银行市值相当于德国经济的一半。德意志银行拥有146年的历史，曾位居世界第二。然而不到20年，它已经缩水到180亿欧元市值和630亿欧元自有资本。

华尔街见闻此前报道，德银在全球银行业排行榜早已滑落至70名之外，其市值相当于民生银行的1/3、恒生银行的1/2，甚至不及总部位于吉隆坡的马来亚银行。

除非，像默克尔宣称的那样，政府不救德银，但这也会给政府带来负面的后果。

假如德银只是政府用来告诉大家的一个工具？那样的话，在未来几天，相较于做空德银股票或者用期权组合下注市场波动性上升，直接做多德银cds的盈利可能要大得多。