在创业创新驱动下，中小企业如何进入资本市场，获得资本双翼？中国资本市场现状如何？中小企业如何获得融资

我今天要和大家分享的是，我在做投融资的十年期间积累的经验。主要是以下5个方面的内容：

第一，中国多层次资本市场概述，了解一下中国整个资本市场的结构；

第二，企业通过引进VC、IPO或并购等方式，进入资本市场，需要做的准备工作是什么；

第三，中小企业在与投资方交流时，需要注意哪些方面；

第四，如何进行合理的交易结构设计，要注意哪些问题；

第五，中小企业如何做好投后管理与再融资规划。

中国多层次资本市场概述

从1990年底证券交易所创立到现在差不多有26年的时间，中国整个资本市场的历史，跟国际资本市场的历史相比，它其实是非常短的。而中国资本市场已经发展到有五层结构，这是蛮了不起的一件事情了。不过，这个资本市场也是很不成熟的。

在中国资本市场的五层结构中，第一个是主板，1990年底成立，主要是一些大型蓝筹股企业。接下来是中小板，2004年在深圳开设，中小板是一个过渡型板块。2009年，创业板设立，主要是一些科技成长型企业，但这个创业板跟真正意义上的创业也不是完全的挂钩，因为其中的企业在市场中已经比较成熟。真正的创业板应该是第四个层次——全国性场外市场，这个就是我们时常提的新三板，新三板是从2006年中关村股权报价系统开始，逐步发展起来的，经过2012年IPO荒后，2013年新三板的发展速度就比较快了。最后一个层次是区域性场外市场，像浙江股权交易所，上海股权交易所等。

现在，主板、中小板、创业板这个三个层次的融资能力相当强，而后面两个层次的融资能力比较弱。国家现在也在采取一系列措施，提升新三板的活跃度，这个目前还在商讨，整个市场的流动性不是很强。

企业股权融资前要做哪些准备

这个问题很重要，涉及的内容也比较多。我这里概括地列举了以下6点，供大家参考：

1。融资时机的选择。

融资的时机选择很关键，因为企业在发展过程中，要选择一个合适的时机来融资。而等需要钱的时候再去融资，实际上这已经很晚了，不是一个最佳的时机。有时，在企业现金流良好的时候，你要有一个很好的战略眼光，来引进投资，在适当时机壮大自己。如果等到有问题的时候再去融资，那融资的难度也会大大增加。

2。了解自身行业的最新发展趋势。

在跟投资人谈的时候，如果你对自身行业的发展方向都不是太明确的话，那就很难抓住投资方的心。而且如果你没有把握住未来趋势，企业发展的前景就会有问题。你的商业模式是不是符合这个发展趋势，企业的发展方向和行业趋势是否偏离，这些都会让投资方质疑，你需要跟投资方详细说明。

3。优质FA的选择。

现在市场上投融资顾问比较多，选择的时候需要慎重考虑。因为有些机构是真正站在你的角度去考虑问题，而有一些则是忽悠你的。一个很好的FA对企业未来的融资提供的帮助是非常大的，他会站在你的角度帮你整合一些优势资源。当然也有些FA不负责任，就是为了赚钱的，这要求你有个很好的判断。另外，企业融资成功与否，与FA的服务水平也有关系。

4。商业计划书的编制，要有清晰的商业逻辑。

商业计划书体现的是企业的商业模式、未来的发展规划、管理团队的基本情况等，这是企业的门面。一份很好的商业计划书能在很短时间内抓住投资人的眼球，这非常关键。

5。企业财务和法务的规范工作。

资本市场对企业的财务和法务的规范化有很高的要求。投资人在投资前对企业的财务和法务状况是否规范，财务数据是否合理，法务是否存在漏洞等，都会做调查。这些问题对企业来说比较容易解决，如果企业因为这些问题而融资失败，是非常可惜的。

6。合适投资者的了解与选择，不要盲目选择投资方。

在引进投资的时候，要看一下这个投资者是不是适合企业，能够给企业带来多少帮助。越是能给你带来更多的资源帮助的投资者，他投资你的概率也就越大。因为你们的结合能够产生“1+1>2”的效果。

与投资方交流时要注意的一些要点

1。信心和激情。

像美业行业，有一些项目是比较早期的，投资人对项目的管理团队比较重视。你首先要让投资人看到你的信心和激情，而且还要把这样的信心与激情传递给你的团队。

2。真诚和踏实的心。

你要让投资方了解到你是很诚心地在做这个事情，没有后顾之忧，踏踏实实，不达目标决不罢休。给了投资方这样的感觉，他会觉得你这个人很靠谱，值得投。

3。商业模式和企业发展逻辑要清晰。

比如说你是做美业方向的项目，具体是美容还是美甲，还是其他细分方向，你要明确选择一个方向，然后按照这个方向和思路做下去，并把方向和思路清晰地告诉投资方。如果自己对自己的商业模式和企业发展逻辑都不清楚，也不明白自己要干什么，或者对未来要做什么很模糊，那投资方会认为你成功的概率将非常小。

4。尊重。

跟投资方交流时，你要保持一颗尊重的心。比如我之前遇到的一个企业，只有400万-500万的年销售收入，一开始对资金方的态度比较傲慢，说自己的公司估值10个亿，态度并不友好，这导致很多投资方都离它而去。半年之后，它的估值只有2个亿。最近，据说估值只有7000万左右了。所以说一开始你要有一个尊重的心态，合理估值，取得与投资人继续谈判的机会。从10个亿到7000万的跳水，只会让投资人对创业项目乃至创业者产生怀疑。