上周大盘深度回调,轻工制造板块表现稍强(家用轻工>造纸>包装印刷)。我们的推荐组合中,海鸥卫浴录得正收益。9月14日,李克强总理主持召开国务院常务会议,会议认为,按照推进供给侧改革和新型城镇化发展要求,大力推进钢结构、混凝土等装配式建筑。会议决定,以京津冀、长三角、珠三角城市群和常住人口超过300万的其他城市作为重点,提高装配式建筑面积比例,推进集成化设计和一体化装修等建筑装饰技术,并制定相关统一标准。9月17日,浙江省颁布相关实施意见,包括1)2017年1月1日起,杭州市、宁波市和绍兴市中心城区出让或划拨土地上的新建项目,全部实施装配式建造;到2020年,实现装配式建筑占新建建筑比例达到30%。2)实现新建住宅全装修全覆盖。2016年10月1日起,全省各市、县中心城区出让或划拨土地上的新建住宅,全部实行全装修和成品交付,鼓励在建住宅积极实施全装修。正如我们在前期报告中多次阐明,装配式建筑、一体化装修和全装修住宅相关政策频频落地,轻工领域的整装卫浴行业将显著受益。本周,我们继续推荐高起点进军整装定制卫浴大蓝海的龙头海鸥卫浴,估值优势明显的宜华生活,和定制家具翘楚、业绩确定增长的索菲亚。在造纸行业方面,我们依旧坚持上周周报中所提及的,溶解浆作为替代品需求增加的观点,同时上周溶解浆价格继续上调至8,050元/吨,本周推荐溶解浆产能充足的太阳纸业和生活用纸龙头中顺洁柔。9月12日,广东省国资委主任李成表示,“支持推动产权集团整体上市,启动股改工作”,广东国资委又新增一个启动整体上市的按钮。珠江钢琴作为广州国资委绝对控股企业,拥有众多文化资源,且已做过多重股权激励,具备国企改革预期。此外,公司也积极布局“大文化”产业,钢琴销售逐渐转向高端化,建议持续中长期布局。玩具板块,我们持续看好拥有知名自主品牌,“教育包”市场空间广阔,产业延伸文化和教育明确的益智玩具制造龙头邦宝益智。主题方面,我们建议关注受益彩票无纸化解禁预期的鸿博股份和天音控股,国企改革主题我们继续推荐冠豪高新。

家用轻工行业重点推荐海鸥卫浴(全球知名高档卫浴产品的制造供应商;与日本松下等合作,高起点进军定制整装卫浴蓝海市场)、宜华生活(自主出口品牌,产业链完善,私有化华达利,进一步补足产品布局和海外市场;“Y+生态系统”,打造“互联网+泛家居”最完整闭环,实现资源融合与协同,股权投资增值空间大;员工持股计划、定增控股股东,保障公司长期成长。控股股东出手增持,显示对公司长期价值的认可和维护)、索菲亚(推进“大家居”战略,满足客户“全屋定制”需求;线下渠道扩张及下沉、线上多维度推进O2O;非公开发行募投项目将进一步强化定制家具业务竞争优势;“员工+经销商”持股计划,彰显中长期发展信心)和邦宝益智(塑胶积木类益智玩具中国领先品牌,独特的“教具—教材—师资培训”营销模式进军幼儿园教玩具市场;IPO募投项目将有效解决公司产能瓶颈问题,恢复业务较快发展;向教育和文化领域进行产业延伸方向明确)。

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