中秋档票房5.09亿不及去年同期,依旧缺少头部内容。去年中秋档(9.26~9.27日),票房整体达到6.05亿,而今年中秋档(9.15~9.17)票房整体为5.09亿,比去年同期下降15.87%;今年中秋档共有13部影片上映,但是整体票房表现平平,根据猫眼票房的统计,截止9.18日,中秋档票房冠军《大话西游3》票房为2.4亿,《反贪风暴2》票房为1.11亿;而同期上映的《七月与安生》、《追凶者也》虽然豆瓣评分超过7分,但是票房表现不佳,累计票房分别为6755万和7436万;对比去年,中秋档上映的《港囧》,上映首日票房就达到2亿,中秋假期后,累计票房已经接近8亿。缺少头部内容的带动导致中秋档整体票房下滑,暑期档票房也仅与去年持平,今年电影票房增速将整体放缓,国内电影市场的长期发展还需要以优质内容为依托。

长期来看推荐关注:影视产业具有业绩确定性的公司;游戏产业,游戏海外发行公司;以及在VR产业布局广泛的公司。

影视产业,业绩具有确定性,重点关注头部内容制作公司。2016年上半年电影产业票房为246亿,较去年同期增长21%,一季度由于春节档票房达到145亿,二季度开始票房出现回落,4月、5月票房较去年同期下降25%和2%,主要在于缺少优质内容支持,我们认为随着发行环节集中度提高,未来电影产业“二八”效应将更加明显,大部分票房将集中在头部优质内容。电视剧行业市场总量已经稳定,数量上增量已不可得,(2015年黄金档共播出447部电视剧,新剧238部),未来行业增长主要在于单集售价的上升,而由于“一剧两星”政策,卫视倾向于将资金投入到大IP的优质剧上,行业马太效应将加剧。网络剧是未来新的增长点,随着视频网站付费用户数的增长(截止2016年6月,爱奇艺付费用户数已经突破2000万)各大视频网站在2016年均加大了对于影视内容的投资以增加用户的粘性,未来网络剧将成为影视行业新的增长点。总体来看,头部优质内容制作公司将获得高于行业增速的业绩,相关标的,骅威文化、华策影视、慈文传媒、光线传媒。

游戏产业,重点关注游戏海外发行。2016年Q2季度游戏整体市场规模达到430亿全年预计达到1750亿,移动游戏占比达到43.8%,收入为188.3亿,增速为10.1%,国内移动游戏人口红利逐渐减弱,未来行业增长主要依靠提升单用户价值,国内市场整体增速将放缓,而海外游戏发行仍是蓝海市场,将成为未来产业增长的重要支撑点,东南亚、俄罗斯、南非等新兴市场手游需求巨大,相关标的,宝通科技、游族网络、完美环球、游久游戏、中文传媒。

VR产业,硬件的头显以及内容应用方面产品相继落地,坚定看好虚拟现实行业的长期发展和应用,推荐关注已在产业内布局较为全面的上市公司。相关标的,美盛文化、奥飞娱乐、游族网络、顺网科技。