投资要点:

市场表现

近5个交易日,沪深300下跌2.46%;水务指数、以及环保设备指数、环保工程及服务指数则分别上涨0.69%,以及下跌2.86%和3.54%。细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块各子行业板块均收绿,其中,前期涨幅较大的环境监测跌幅居前,幅度为4.05%。个股方面,创业环保、渤海股份等涨幅居前,而科林环保、中原环保等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为 40.63倍,环比上周略微下降;相对沪深300的估值溢价率为236%,估值溢价率则继续增加。

行业动态

1、 住建部:10月起对黑臭水体治理情况开展督查

2、 晋鄂琼三省发文将征收VOCs 排污费 VOCs 收费省份扩大至14个

3、 两部委联合推进11重点行业清洁生产 有效削减污染物项目将获资金支持

4、 第三批PPP 示范项目建议名单已敲定 规模有望超万亿

公司信息

5、 华控赛格:联合中标10亿遂宁海绵城市PPP 项目

6、 巴安水务:预中标文昌污水处理PPP 项目+拟收购南通华福100%股权

7、 创业环保:拟定增募资18亿元 加码环保主业

投资策略

近5个交易日,受大盘震荡下行影响,环保板块冲高回落并小幅走低,盘中PPP 概念个股总体继续保持较为活跃,但其中部分短期累计涨幅较大的个股则开始出现回调。经过近几周的上涨,环保板块整体估值提升较快,压力增加。操作上,仍须注意短线回调风险,切勿盲目追高,建议逢低吸纳具备高业绩弹性的优质个股。行业层面,三大污染防治行动计划稳步、有序深入推进,同时PPP 模式的加快推广将促环境治理需求加速释放,环保行业提速发展可期。维持行业“看好”投资评级。住建部将于近期联合环保部等多部委开展城市黑臭水体治理情况专项督查;此次行动,将督促地方加快落实黑臭水体整治既定目标任务,并有望推动相关治理订单的加快释放,建议关注先行布局企业投资机会。近日,山西、湖北等省份发布试点挥发性有机物VOCs 排污收费文件,试点持续扩围,VOCs 监测&治理行业发展迎来机遇期,建议关注具备核心技术、产业链完善的VOCs 监测治理龙头。此外,持续看好行业PPP 主题投资机会。本周股票池推荐:高能环境、富春环保、环能科技和盈峰环境。

风险提示

1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧;3)大盘系统性风险。