核心观点:

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI油价预计在40-50美元/桶附近震荡;(2)大部分化工品价格伴随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定,供给端格局较好的化工品仍具有独立行情;(3)供给侧改革方面,关注产能可能永久性退出的化工子行业;关注部分地区环保趋严对行业的影响;(4)下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“持有”评级。

重点关注

子行业子行业方面,可重点关注:(1)金属钠;(2)电子化学品;(3)锂电材料;(4)细分食品添加剂。

化工品:原油价格下跌,煤炭、棉花、橡胶平稳;化工品价格保持平稳,价差涨跌相当

(一)原油价格下跌,煤炭、棉花、橡胶平稳

(二)化工品价格保持平稳

在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:72种产品价格上涨,113种产品价格平稳,46种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的31%、49%和20%。价格涨幅较大的产品包括:挂牌聚合MDI(13.3%)、动力煤(10.4%)、苯胺(7.0%)、焦炭(6.3%)、液化气(C4,青岛石化)(5.6%)、乙二醇(5.0%)、甲苯(5.0%)。价格跌幅较大的产品包括:PU浆料(干法)(-13.7%)、国产维生素D3(-7.5%)、WTI原油(-6.5%)、布伦特原油(-6.1%)、国产维生素A(-5.4%)、迪拜原油(-5.3%)、OPEC一揽子原油(-5.1%)。

(三)化工品盈利能力涨跌相当

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:19种产品价差扩大,10种产品价差平稳,14种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为44%、23%和33%。价差扩大幅度较大的产品为:DMF(18.2%)、顺酐法BDO(8.6%)、气头尿素(6.7%)、电石法BDO(6.2%)、乙二醇(5.5%)。价差缩小幅度较大的产品为:PTA(-33.0%)、己二酸(-15.3%)、环氧丙烷(-7.6%)、涤纶短纤(-6.5%)、丁酮(-6.1%)、黄磷(-5.5%)。

数据跟踪

行业走势:落后大盘。行业估值:超越历史均值。