昨日，国家统计局数据显示，8月PMI重回荣枯线之上，创22个月最高水平。财新数据也显示，8月份经济活跃度明显提升。但A股却不领情，尾盘跳水，沪指跌近1%，已连续调整了13个交易日。因市场担忧楼市政策调整，地产股领跌。

有机构人士表示，经济数据已改善，只要中期货币政策基调不变，市场系统性风险不会太大。

昨日A股尾盘突然跳水，打乱市场节奏，上证指数跌破20日均线。截至昨日收盘，沪指报3063.31点，跌0.72%；创业板报2181.33点，跌0.48%。成交量在下跌中却在放大。其中，沪市昨日成交1770.9亿元，深市成交2777.9亿元，两市共成交4548.8亿元。

市场系统性风险不会太大

然而，周四的经济数据几乎全线飘红。国家统计局数据显示，今年8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，重回临界点之上。8月财新中国制造业PMI为50，落在荣枯分界线上。

有分析认为，周四权重股拖累大盘。由于武汉、厦门等地突然祭出楼市调控政策，使得房地产板块预期发生改变，恒大系地产股集体下跌，廊坊发展跌停，嘉凯城、万科A跌幅都超过5%。同时，由于增量资金不足，昨日跌幅较大的个股超八成近期涨幅较大，如万科A、廊坊发展、东方创业等。

由于美联储主席耶伦最新的鹰派言论，让市场对美联储加息的预期又升温。不过，亚太主要股指昨日多数上涨，欧洲三大股指也上涨开盘。有机构称，目前机构观望情绪依然很浓厚，监管政策和投资者情绪将继续主导A股近期走势。

广发证券分析师陈果表示，“跌不动、赚钱效应差”成为近期各大机构的困惑，“我们最近三周和公募、私募、保险投资者进行了广泛交流，发现大家无论仓位高低，反而现在都希望市场在短期能跌一下。”他提供的数据显示，当前机构仓位并不高，但进场意愿并不强。公募基金目前普遍保持着82%~83%的中性仓位，私募普遍也保持着三到四成左右的中性仓位，但是最近市场上快速的“热点轮动”却让这些机构很难赚钱。

而广州恒生证券分析师苏培海称，监管层力图抑制资产泡沫，引导资金脱虚入实，一定程度打压了市场风险偏好。

而中信证券分析师秦培景在最新的一份研报中指出，虽然金融监管趋严的政策还没结束，但预计在执行的过程中会考虑市场的接受能力。只要中期货币政策基调不变，市场系统性风险不会太大。

哪些领域会享“金九银十”

有券商投资顾问认为，A股“金九银十”实现的概率依然较大。

万联证券首席投资顾问古振华对广州日报记者表示，受美联储加息预期影响，人民币兑美元贬值预期加重。但从历史上看，只有当人民币兑美元汇率与美元指数同涨或同跌时，A股下跌的概率才会增大。他也指出，近期债券市场出现调整，无风险利率有所提升，但不影响A股的走势，“7月企业手持大量现金，工业利润数据明显改善，9月企业主动补库存即将启动，经济将环比企稳回升，A股基本面有可能正在好转，未来一个季度有望继续展开反弹。”

巨丰投资也表示，大盘成功触及年线的回调较为充分，下行空间可能不会太大。

只要不出现系统性下跌，A股结构性机会总不缺乏。在很多专业人士看来，今年9月份之后，航天军工、公用事业、苹果产业链和券商等相对有优势。有券商分析师指出，9月~10月，航天军工的驱动因素较多，如天宫2号、长征5号及神舟11号发射都已排上日程，低空空域相关管理政策、北斗民用立法、军民融合相关政策等一系列政策也有望在下半年陆续出台。同时，苹果将在9月7日举行秋季新品发布会，有可能让前期调整较深的苹果产业链个股借机反弹。