传统“单摄”难以满足日益增长的拍照需求。

传统单摄存在难以突破的瓶颈,包括有:单纯像素数量提高难以改善拍照质量、暗光拍摄成像较差、难以更快速地对焦、多任务拍摄无法完成,因此传统单摄已然难以满足日益增长的拍照需求。

“双摄”正在崛起,突破“单摄”瓶颈。

双摄突破单摄瓶颈,各大厂商纷纷力推双摄,并且双摄能够拓展新的拍照应用,将大幅提升拍照体验,应用包括有双图像拍摄、光学变焦、图像暗光增强、3D拍摄和建模。伴随着双摄渗透率的提升,双摄将大幅拉动双摄产业链市场空间,预计16-18年CAGR 达134%,2018年双摄产业链市场规模预计超过87.3亿元。

“双摄”产业链盛宴,芯片、模组、镜头等核心组件受益明显。

通过对手机摄像头结构的剖析,我们重点分析了摄像头核心组件CMOS 芯片、镜头、VCM、模组等市场份额、竞争格局、技术要点及行业壁垒。根据当前产业情况,我们认为CMOS 芯片、镜头和模组等产业环节将显著受益。

“双摄”产业链企业及上市公司标的。

根据双摄的产业链,我们列举了相关的企业,其中主要上市公司标的有镜头(舜宇光学),模组(舜宇光学、丘钛科技),图像传感器中封装检测环节(晶方科技,华天科技)。

摄像头模组上市公司对比分析:舜宇、欧菲光各有千秋;丘钛迎增速拐点、信利稳步发展。

我们重点对比四家摄像头模组上市公司:舜宇光学,欧菲光,丘钛科技,信利国际等的行业地位、销售收入趋势及毛利率变化,我们认为舜宇光学仍然保持着龙头老大地位,光学镜头和摄像头模组业务都将明显受益;欧菲光摄像头模组业务发展迅速;丘钛摄像头模组迎增速拐点;信利稳步增长。