据市场人士透露，央行8月25日上午将开展1400亿元7天期和800亿元14天期逆回购操作，合计投放资金2200亿元，冲销日内500亿元到期逆回购，今日央行公开市场操作（OMO）仍实现资金净投放1700亿元。市场人士表示，在14天品种加入后，央行通过逆回购操作平抑短期流动性紧张的空间得以拓宽，加上净投放力度不断加大，维稳的效果有望逐步显现。

央行8月24日上午开展了900亿元7天期和500亿元14天期逆回购操作，合计投放资金1400亿元，实现资金净投放400亿元。值得一提的是，此为今年2月中旬以来央行首次恢复开展14天期逆回购。

不过，央行重启14天逆回购在市场上引发了不同的解读。一种观点倾向于认为，14天期逆回购重启将会抬高资金成本，并将之视为货币宽松预期落空的信号，甚至认为央行有收紧短端流动性来“去杠杆”的意图。如华创证券分析师认为，央行重启14天逆回购，缩短放长提成本降杠杆意图明显。虽然从量上看，央行依然维持了资金面的基本稳定，但从价上来看，无论是此前MLF续作放弃3个月期限品种，还是此次14天逆回购询量，都反映出央行有意通过回收短期流动性，同时释放较长期限的流动性，起到提高市场资金成本，控制债市杠杆规模的意图。另一种观点则认为，此次14天逆回购重启的主要目的仍在于缓解短期资金面紧张，并熨平流动性波动，因此无需对央行重启14天逆回购做出过度解读，更不应将其视为货币政策有所收紧的信号。

应该说，上述两种观点都有一定的道理。目前来看，央行放松货币政策的意愿确实不足，金融监管趋严促使去杠杆的趋势也比较明确，但与此同时，在目前经济和金融形势下，货币政策收紧的可能性更低，央行仍有意愿保持流动性合理适度，至少不会愿意看到短期流动性进一步收紧，因此在资金面仍偏紧张的当下，央行继续通过多种渠道为银行体系提供流动性支持是可以预期的。

24日，银行间市场资金面延续紧张态势。早盘仅有 21 天及以上资金融出，7 天和 14 天资金融出量进一步减少，市场需求远无法得到满足，各期限价格持续上涨；午后，隔夜资金难觅，大量需求集中在 7 天和 14 天，随后有大行开始融出 7 天资金，市场开始缓解。预计在央行持续的流动性支持下，近期资金面最紧的阶段正在过去，未来仍有望恢复适度宽松局面。