投资要点:

行业要闻

我国半导体行业电子封装销售首次突破3000亿元

英特尔拟更新Atom 架构抢占物联网市场

AR 增强现实技术 亮相里约奥运闭幕式

传苹果要求台湾零部件供应商降价20%

重要公司公告

艾派克发布关于重大资产购买CFIUS 审查进展

紫光国芯投资设立全资子公司

苏大维格成功研发用于增强现实(AR)的“纳米波导光场镜片”

走势与估值

上周全体A 股上涨2.51%(流通市值加权平均法,下同),创业板上涨4.24%, 中小板上涨3.12%,渤海电子行业上涨3.19%,在申万28个子行业中排名第十三,子板块中半导体上涨2.61%,电子元器件上涨3.73%,光学光电子上涨2.75%,电子设备与制造上涨3.17%。从细分行业上看,上周传感器、电声器件、PCB 线路板、智能控制类个股涨幅居前。我们上周推荐的和而泰、景嘉微、苏州固锝等个股涨幅居前。截止8月21日,剔除负值情况下,全体A 股TTM 市盈率为18.77倍(历史TTM 整体法,下同),渤海电子板块的TTM 市盈率为58.84倍。目前相对于全体A 股的估值溢价率213.48%,从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM 市盈率分别为127.95倍、41.38倍、62.35倍、62.47倍

本周观点

今年的里约奥运会闭幕仪式上作为下一届的东道主东京,在8分钟时间内利用AR 技术展示了从里约到东京的连接、各种熟知的虚拟形象以及奥运会竞赛项目的光影结构,实现了科技和文化的完美结合,历数往届奥运会我们可以看到科技演化变迁的过程,本届奥运会上涌现出大量的科技产品如VR 转播、8K 高清、智能眼镜、人工智能解说、穿戴式传感器、电子标靶、AR 场景等,奥运会历来是前沿科技最好的展示中心,我们立足中心就可以从中可以看到电子行业未来的发展方向。当科技行业创新方向发生了变化,电子行业作为科技行业的构建基石必然面临调整,当科技行业内的巨头们转变策略, 电子行业内部的兴衰交替也就随之而来。今年的IDF 上,INTEL 展示了它的5G 和物联网战略,我们看到了INTEL 不再提到PC 和笔记本电脑,而是展示了MR 融合现实、低功耗高性能的计算模块Joule、虚拟现实解决方案、无人机等并与其他公司合作布局工业互联网、智能城市、无人驾驶。电子行业的基本逻辑主线确定后,我们沿着感测--识别--控制的大方向以及智能制造和物联网的大背景,确定了传感器、生物识别、智能控制的投资框架。

按照芯片国产化的路径图,确定了设备、材料最先受益的逻辑。按照智能手机黑科技的演化形式确定了3D玻璃、双摄像头的产业逻辑。按照行业周期的判断确定了一些优质的内生性增长依旧稳健的白马股或小白马股。我们继续维持行业看好评级不变,维持我们的投资组合不变。

股票池推荐:七星电子、艾派克、景嘉微、和而泰、苏州固锝、欧菲光、星星科技、蓝思科技、中航光电、顺络电子、海康威视、大华股份