财经观察:深港通促进A股与国际市场融合
沪港通开闸后22个月,“深港通”终于获得国务院审批通过。8月16日,李克强总理在国务院常务会议上表示,深港通相关准备工作已基本就绪,国务院已批准《深港通实施方案》。在沪港通试点成功基础上推出深港通,标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出了坚实一步。
深港通的推出,标志着内地资本市场与香港资本市场的全面对接。此前沪股通试点开通后,香港投资者可以购买的股票范围是上证180指数、上证380指数的成份股以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票。未来深港通开通,香港投资者可购买股票的范围扩大至一定市值规模以上的深市各类成份股,这让内地与香港两地之间股票市场的互联互通又增进了一步。
放行深港通对于中国金融市场开放有重要意义,在引导内地投资者走出去的同时,将进一步推动全球资本配置A股资产,提升海外投资者比重。中国A股是国际资本市场的重要组成部分,是全球第二大股票交易市场,然而,其国际化程度与其自身地位却很不相称。MSCI指数是国际投资家的风向标,其全球影响力巨大,就在今年6月,这家指数公司连续第三年拒绝接纳中国A股。A股纳入MSCI指数的作用不宜夸大,这家指数暂时拒绝A股,对中国股市的实质影响也很小,尽管如此,这也在一定程度上反映出A股在市场化和法治化方面还有较大的改进空间。未来深港通开通,将促进A股与国际市场的融合,在此过程中,A股将在不断自我完善中收获越来越多的海外“粉丝”,在全球资本市场的地位将得到不断提升。
深港通有利于资本市场双向开放,对于广大股民也是一个利好。此前,在沪港通开通后,A股市场最高曾获得950多亿元的资金净流入。深港通放行后,A股将有更多股票可供外资购买,市场的资金流入水平可望升高。近期,市场也确实将深港通视为利好,7月底香港证券业就传出消息,8月公布深港通的机会较大,在相关消息放出的同时,A股也同步结束调整开始震荡上行。上周五证监会宣布已成立深港通专项工作小组,积极推进各项准备工作,受此影响,本周一A股三大股指全部放量大涨,沪指更是年内首次站上3100点。
经历了去年那场惊心动魄的股市动荡之后,深港通这个利好,真的能带来一波行情,让广大股民久旱之后再逢甘霖吗?首先要说行情可期。从某种角度看,上一轮牛市正是由沪港通引爆的,2014年11月10日沪港通宣布成行,A股当日跳涨,在经历短暂的震荡之后,随即开始了一轮波澜壮阔的行情,虽然行情最终结束的方式异常惨烈,但沪港通对牛市的启动仍是功不可没。
在行情可期的同时,投资者也要明白,深港通势难完全复制当年沪港通创下的辉煌。根据边际收益递减规律,A股在开通沪港通时,算是首吃“大餐”,自然感觉滋味十分香甜,此次面对深港通时,已是二吃“大餐”,市场热情出现递减是很正常的。另外,深港通虽已正式宣布放行,但实施时间最快也要到10月份,其间股市难免上下震荡,其中的市场风险也不可不防。
目前国内市场货币供应宽松,且一些利好也在持续释放中,在这种市况下,投资者不必过分恐惧,对股市应抱有一定的乐观预期。当然,正所谓“吃一堑长一智”,在经历了去年股市的剧烈波动之后,投资者对风险更要有全面认识,既要对市场有信心,也不可因操之过急而落入陷阱蒙受损失。