事件:

8月12日,国家能源局华北监管局连续发布两个通知:一个是《关于印发实施<京津唐电网电力用户与发电企业直接交易暂行规则>的通知》(文件一),正式发布交易规则;同时公布的是《华北能源监管局关于公示参加京津唐电网电力用户与发电企业直接交易的内蒙古自治区“点对网”发电企业名单的通知》(文件二)。

投资要点:

京津冀地区10月底前具备开展集中竞价交易条件,市场主体即日(8月12日)起先行开展协商交易。文件一明确要求,华北电力交易中心牵头建立统一的电力交易平台,为市场主体提供规范、公正、透明的电力交易服务,确保2016年10月底前具备开展集中竞价交易的条件,在交易平台上线前,市场主体即日(8月12日)其先行开展协商交易并向相应交易机构提交达成的交易意向。根据7月29日,能源局印发的《京津唐电力直接交易暂行规则》,到2016年底直接交易电量达到社会用电量的20%,按照2015年该地区社会用电量3086亿度测算,2016年底要放开600亿度参与直接交易,接下里5个月平均交易量达到120亿度,远超广东今年月度平均直接交易42亿度的规模。

内蒙古6家发电企业将直接参与京津唐地区电力直接交易,发电侧竞争更加激烈,电价下降幅度更大。文件二公示了6家内蒙古“点对网”发电企业名单,将直接参与京津唐地区的电力直接交易,参照之前广东省电力直接交易发展历程,月度集中竞价交易初期发电企业出于保证自己发电小时数的考虑,报价较低,短期内能迅速获取大量客户的售电公司将会显著受益。

全国首个区域电力交易平台——京津冀电力交易中心即将开展电力交易,示范效应显著。从7月下旬提出建立具备开展中长期和现货交易功能的京津冀电力交易中心,到现在明确具体开展交易的进度,时间之短可见推进决心之强,作为新一轮电改中区域电力交易平台的典范,未来将在电力跨区域交易方面发挥重要作用。

广东经信委公示新一批拟列入售电公司目录企业名单,共计50家;江苏省出台电力集中竞价交易规则,在迎峰度夏后适时开展集中竞价试点工作,各地积极推动电改政策落地。在广东省、京津冀、江苏省等经济发达地区电改进度超全国其他地区,包括京津冀电力市场建设通知、有序放开发用电计划通知、江苏省集中竞价交易规则,明确各项工作的时间进度。广东已经成功开展5次月度集中竞价交易,参与交易的售电公司数量拟新增50家增至117家,售电侧竞争更加激烈。由此可见,经济发达地区电力直接交易市场规模更大,推进速度更快。我们认为,未来还会在更大范围内开展集中竞价交易。

继续看好电改强力推进的趋势,维持行业“推荐”评级。建议关注京津冀地区已经成立售电公司的东方能源、北京科锐。广东区域内依旧关注智光电气,另外在用户服务和综合能源管理方面具有核心竞争力的智光电气、炬华科技、北京科锐、迪森股份以及具有用户背景优势(马钢集团)的科达洁能。