维持卫星通信行业“增持”评级。市场尚未认识到中国在移动通信卫星领域的落后地位。我国此前发射卫星以北斗导航和遥感为主，而通信卫星的数量、比例和容量都远远落后，与第二卫星大国地位严重不符，也限制了卫星通信应用的发展。中国首颗大容量移动通信卫星的发射，对我国卫星通信行业具有里程碑意义。未来我国计划发射多颗移动通信卫星、高通量通信卫星以及加密通信卫星，用于陆海空多军种协同作战、抢险救灾和应急维稳、海事、油气、采矿、民航等领域。

首颗大容量移动通信卫星将发射，填补中国空白。据超级大本营军事网站，我国首颗大容量移动通信卫星将于8月上旬发射升空。长期以来，我国欠缺大容量移动通信卫星技术，本次发射将开启我国移动通信卫星全新时代。市场对卫星通信的经济性和普及潜力抱有顾虑。移动通信卫星和高通量卫星的发射可大大降低卫星通信成本，使之降到与地面通信(国际漫游)相接近的资费水平，有望在行业和个人应用中普及。此外，军用领域对通信的安全性、可靠性和可及性有较高要求，对价格相对不敏感，有望成为卫星通信最先应用的下游领域。

重点推荐华力创通、特发信息、振芯科技、海格通信、华讯方舟。我们认为卫星通信产业供给侧的发展将推动整个产业爆发，对卫星制造、地面设备制造和卫星运营服务等多个产业链环节形成利好。卫星制造的核心是卫星平台和转发器，中国卫星、欧比特等受益。地面设备的核心是卫星通信基带等核心芯片，推荐华力创通、特发信息、振芯科技、海格通信。卫星通信服务领域推荐华讯方舟。

催化剂:新军改强调重大前瞻技术支持，“天基丝路”和“十三五”规划促进卫星通信发展，移动通信卫星、高通量卫星有望上天。