事件:

近日,国家能源局下发了2016年上半年风电并网运行情况:全国风电新增并网容量774万千瓦,平均利用小时数917小时,平均弃风率21%。

点评:

新增并网量同比缩减。2016年上半年,全国风电新增并网容量774万千瓦,到6月底,累计并网容量达到1.37亿千瓦,累计并网容量同比增长30%。2015年同期数据为半年新增并网容量916万千瓦,表明风电建设节奏在放缓。

风电建设区域南移。上半年,新增并网容量较多的省份是云南、江苏、吉林和山东,较2015年显著南移。根据国家发改委、能源局的要求,弃风限电比例超过20%的地区不得安排新的风电建设项目,未来“三北”地区将结合风电消纳情况合理安排风电项目建设节奏,缓解弃风压力。

弃风情况依旧严峻。上半年,全国风电上网电量约1200亿千瓦时,同比增长23%;平均利用小时数917小时,同比下降85小时;风电弃风电量323亿千瓦时,同比增加148亿千瓦时;平均弃风率21%,同比上升6个百分点。一方面,全国电力建设增速依旧高企而用电增速显著放缓;另一方面电网传输通道建设相对滞后,造成了严峻的弃风情况。未来将通过电能替代、发电权互换等多种方式缓解弃风压力。

海上风电将在“十三五”期间逐步破冰。我们认为,随着国内海上风电标杆电价的出台、各部门的重视与协调,以及产业链的逐步完备、海上安装经验的逐步积累,我国海上风电将逐步破冰,并在“十三五”期间迎来爆发,至2020年至少完成10GW的装机目标。

维持行业“中性”评级,推荐龙源电力、华电福新。我们认为,风电建设将迎来1~2年的缓和期,待弃风问题缓解后国家才可能鼓励加大装机规模。我们推荐龙源电力、华电福新等低估值风电运营龙头。