投资要点

我们对重点跟踪的23家医药上市公司中期业绩进行展望如下:

净利润增速在40%以上的公司3家:安科生物、博腾股份、华润万东。

净利润增速20%-40%的公司9家:华兰生物、华东医药、恒瑞医药、昆药集团、爱尔眼科、通策医疗、乐普医疗、鱼跃医疗、常山药业。

净利润增速0-20%的公司10家:东诚药业、天士力、云南白药、佐力药业、福瑞股份、上海凯宝、同仁堂、千红制药、上海医药、海普瑞。

净利润增速为负的1家:和佳股份。

关注高成长低估值品种。根据已经发布的业绩预告,以及我们重点跟踪的上市公司的情况,医药行业多数上市公司业绩符合预期。年初以来,医药行业相比其他消费类板块跌幅更大,整体来看具备一定的估值安全边际。考虑到短期政策利空风险不大,我们建议积极配置成长性优良、估值有安全边际的“高性价比”品种,如华兰生物、昆药集团、安科生物、博腾股份、东诚药业、恒瑞医药、乐普医疗等。

投资策略:动静结合,把握结构性机会。从“动”和“静”两个角度,下半年建议关注行业结构性机会。静态机会一:高壁垒高成长的世外桃源--核医学。静态机会二:供不应求、量价齐升--血制品。动态机会一:一致性评价,关注高端制剂、出口企业、CRO公司。动态机会二:医药分开、处方外流,商业龙头和零售企业获益。