早在2013年，《财富》杂志就曾撰文评价哈佛大学为“差劲的投资者”。截至2015年6月，哈佛与耶鲁的捐赠基金再比投资收益率，哈佛依然只能败下阵来。耶鲁10年的收益率为10%，而哈佛仅为7.6%。

哈佛收到的社会捐赠是美国所有大学、学院中最多的，坐拥376亿美元，而耶鲁获得的捐赠只有大约240亿美元。哈佛与耶鲁知名校友均比比皆是，因此大手笔的捐赠也屡见不鲜。去年黑石集团CEO Stephen Schwartzma向耶鲁捐赠了1.5亿美元，而被称为“对冲基金之王”的John Paulson则向哈佛捐赠了4亿美元。

以下是哈佛与耶鲁近5年来接受捐赠的数额对比。

内外混合V.S. 外部专精

哈佛和耶鲁在运营资产管理公司的模式上有很大的差异。

哈佛很大程度上依赖其内部资源。哈佛大学捐赠基金管理公司中有60~80位哈佛投资教授来管理股票和抵押贷款的投资，另外还150~200名其他辅助人员。另外还聘用外部人员和内部人员一起来运营私人资本和地产。哈佛将其称为“内外混合”模式。

相对应的，耶鲁则简单粗暴的多，大量依靠外部聘请的投资顾问来寻求最好的投资机会，由20名左右的耶鲁投资教授来共同投资或者监管。

来年再战？

许是受够了总是输给耶鲁，2015年10月，彭博社曾报道称，华尔街金融大亨和哈佛商学院的校友们已经就此事专门举行了会议，探讨如何能使这一巨额基金产生5%以上的收益，以及如何在投资回报上超过耶鲁和普林斯顿等老牌竞争对手。

Stephen Blyth在2015年1月份时被任命为哈佛管理公司（Harvard Management Co.）的首席执行官。Blyth上任后开始重新调整薪酬以及投资组合的分配，之后可能会更偏向于私募以及对冲基金。

纽约洛克菲勒大学的首席投资官Amy Falls称：“Stephen似乎对他想要追求的模型有着清晰的预测。 ”

而今年6月，据彭博报道，哈佛终于修正其此前的内部直接投资模式，而是开始寻找外部的投资经理来管理这份巨大的资产。

希望在新模式的推动下，哈佛可以早日甩掉“糟糕的投资者”的称号。