投资概要:

国民生活水平提升催生热水设备巨大需求:我国人均热水使用量只有发达国家的1/3-1/5,随着我国经济发展和国民对生活质量要求的提高,人均热水使用量尚有1倍以上的增长空间,预计热水器行业将保持稳定增速,截至2020年CAGR将达15%以上。

高效能,智能热水器引领节能环保大趋势:空调制冷采暖和热水供应能耗占我国建筑能耗的六成左右,占全国每年总能耗的20%。空气源热泵热水器除了可以在建筑热水供应中节能60%左右,还可以集成建筑的制冷和供热功能,成为建筑能源中心。节能环保的空气源热泵热水器将在新增建筑中广泛应用,同时在未来几年对逐渐到达使用年限的热水器形成替代,市场前景广阔。

政策扶持,技术突破,智能化设计促进行业规模快速成长:2016年开始明确推进的供给侧改革,更给家电智能化带来了前所未有机遇。热水器的智能化产品是在深度洞察消费者深层次需求的基础上,通过高水平的工业设计进行系统创造,采用众多领先的技术和高标准的部品,集智能操控、节能环保、时尚美观、可靠安全为一体的产品。

销售渠道拓展加速行业发展。各大厂商在全国渠道布局,大力拓展电商渠道。这些都为空气源热泵行业的爆发式增长奠定了基础。

个股推荐:万和电气、青岛海尔、格力电器。

风险提示:行业增速低于预期。