投资要点

房地产板块小幅上涨,跑输沪深300。本周沪深300指数涨幅2.63%,SW房地产涨幅为1.49%,跑输1.14个百分点。申万家用电器板块整体大幅上涨,涨幅5.57个百分点,领涨各行业。板块内中房地产23.7%,为板块内涨幅第一,嘉凯城、棉石投资上涨超10个点。

上半年商品房销售额增长42.1%,发改委表示要密切关注一二线城市库存下降情况,防止房价过快上涨。统计局发表数据显示,上半年GDP增长6.7%,全国房地产开发投资同比名义增长6.1%,商品房销售额增长42.1%。国家发改委召开发布会表示,当前房地产市场调控的主基调仍是去库存,下半年要针对市场分化的情况,应更加注重分类施策、因城施策,促进市场平稳发展。

一手房成交面积保持平稳,库存面积持续降低,二手房成交小幅增长。本周各城市成交量大幅回落,覆盖的53个城市整体成交724.8万㎡,环比微涨2%,而同比增幅也大幅回调至15%。全国整体库存从2016年初的14349万㎡,逐步下降至目前的12414万㎡,下降14.3%。本周库存面积环比略降0.5个百分点,降速逐渐平稳。二手房方面,一线城市二手房市场本周成交60.85万㎡,环比上升37%,同比下降17%。二线城市本周成交环比上升9%,同比上升28%。三线城市二手房市场本周环比下降14%,同比下降4%。

整体均价走低,环比下跌2.1%,全年同比上升15.3%。本周全国整体一手房价格环比回调2.1个百分点,为16038元/㎡,全年累计成交均价同比上升15.3%。受深圳价格下跌拖累,一线城市房价大幅回落,环比下跌城市环比下跌4.4%。二线城市成交均价变化不大,本周微跌0.9%。三线城市本周价格小幅上涨2.9%,整体呈区间震荡态势。

投资建议:

本周成交大幅回落,行业大周期未见顶,小周期内在货币政策宽松的背景下,基本面景气度延续。不同区域市场分化将进一步显现,项目及土地储备的质量将决定公司的长远发展。关注北京城建、华夏幸福、泰禾集团、招商蛇口、浦东金桥。

风险提示:国家政策收紧,宏观经济持续下行。