国企改革扬帆起航,看好改革带来的投资机会

6月30日,国务院国资委主任肖亚庆就国有资产管理与体制改革情况的报告称国企改革相关配套文件即将全部制定完成。日前宝钢、武钢正式宣布合并,在政策配套文件完成落实和行业示范带动下,国企改革进程有望加速,将加快退出长期亏损、产业前景不明、缺乏控制力的资产,推进“去产能”和处置“僵尸企业”工作。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作,建议重视供给侧和需求侧的投资机会。随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安置、盘活土地相关政策落地,过剩产能有望加速“出清”;改革和转型过程中,特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任,能源结构升级将倒逼油气管网加速建设,特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁行业“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:玉龙股份、首钢股份、河钢股份、宝钢股份、新钢股份。

原料:原料市场以涨为主

本周国内铁精粉均价438.8元/吨,较上周上涨1.36%;青岛港进口矿均价420.0元/吨,较上周上涨7.01%;唐山废钢1280.0元/吨,较上周上涨5.79%;唐山方坯2060.0元/吨,较上周上涨11.96%。

钢价:钢价以涨为主,预计下周盘整偏强

本周国内钢价综合指数为89.93,周环比上涨2.67%,其中长材价格指数上涨3.43%,扁平材价格指数上涨1.85%,分别收于97.44、82.75。7月1日,螺纹钢主力合约收盘价为2349元/吨,周环比上涨223元/吨,涨幅为10.49%;结算价为2344元/吨,周环比上涨204.00元/吨,涨幅为9.53%。螺纹钢期现货价差为34元/吨,周环比上涨144元/吨。

盈利:主要钢材品种盈利以升为主

在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-61.34元/吨;线材毛利约46.87元/吨;热卷毛利约-32.39元/吨;中厚板毛利约-231.37元/吨;冷轧板毛利约-370.25元/吨;镀锌板毛利约48.63元/吨;不锈钢吨钢毛利约为1723.68元/吨。

社会库存:总量小幅下降,各品种以降为主

截至2016年7月1日,钢材社会库存为885.57万吨,周环比下降1.23%,同比下降30.67%。其中螺纹钢库存周环比下降2.04%;线材库存周环比下降0.77%,热卷库存周环比下降1.55%;中板库存周环比上升1.37%;冷轧板库存周环比下降0.46%。