投资要点

国内光纤通信与发达国家比还有较大提升空间

目前日本的光纤宽带网络为商业用户提供1Gbps接入速率的服务,向一般家庭提供100Mbps接入速率的服务。2010年日本90%的家庭都可接入超高速网络。韩国目前光纤到户普及率2008年就已达到93%,家庭平均网速达到50Mbps。2016年2月底我国宽带用户普及率为57%,2016年第一季度,中国固定宽带互联网网络平均网络下载速率达到9.46Mbit/s,在2015年第四季度排名第一的韩国平均速度为26.7Mbit/s,排名第十的丹麦平均速度达到了16.1Mbit/s,中国与世界领先水平相比,还有较大差距,发展空间巨大。

国家政策、运营商投入和IDC建设促进光通信蓬勃发展

国务院发布“宽带中国”战略实施方案,宽带首次成为国家战略性公共基础设施。目标是到2020年,宽带网络全面覆盖城乡,固定宽带家庭普及率达到70%,行政村通宽带比例超过98%;城市和农村家庭宽带接入能力分别达到50Mbps和12Mbps,发达城市部分家庭用户可达1Gbps。为了完成“宽带中国”的目标,预计将带来7000多亿的固网宽带资本开支。中移动在2015年11月公布了1亿芯公里光纤集采项目,2016年1月宣布采购1,000万套GPON/EPON设备,2016年5月启动了GPONHGU设备集采,预估总规模高达2000万套。2015年数据中心的光器件市场规模达到26亿美元,将占到光器件总体市场的1/3。IDC产业呈现出蓬勃发展的态势,整个行业增长预计将接近40%。

国内企业迅速崛起

随着长飞、亨通等一批优秀企业的崛起,国内企业对国外厂商光纤预制棒的依赖程度越来越低,进口的预制棒已经占到很低的份额,国内厂商在全球的市场份额在不断上升。在光器件领域,全球前十的供应商占到全球市场份额的63.22%。除了排名第一的Finisar超过全球市场份额的10%,其他都低于10%。国内供应商的市场份额都有所上升,中国已经有两家企业进入全球前十。光迅更是首次超过Oclaro进入全球前五,市场份额达到5.36%。国内光模块市场上比较有实力的企业包括光迅科技、海信宽带、华工正源等

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我们推荐关注在光连接精密元器件领域有很强竞争力的天孚通信,国内光器件与光模块领导企业光迅科技,光通信设备龙头企业烽火通信,以及有光纤预制棒生产能力,海缆业务有望爆发的亨通光电。