投资要点

一周碳酸锂价格回顾:2016年6月20日至6月24日,根据亚洲金属网的统计,上周价格下降的两个锂产品电池级碳酸锂和氢氧化锂价格维持不变,保持在16万元/吨和16.2万元/吨。工业级碳酸锂价格为12.9万元/吨,每吨价格较上周下降5000元,金属锂价格为85.5万元/吨。

锂盐价格进入调整阶段:根据最近的草根调研,我们发现不同于上述统计价格,电池级碳酸锂的实际交割价格最近出现了较大的下滑现象,普遍实际交割价格为15万/吨以下,甚至存在部分14万/吨的报价。我们认为,先前碳酸锂因为供不应求和锂矿短缺,锂盐价格出现价格2-3倍的大幅上涨现象,而目前锂矿供给逐渐得到了缓解,如MtCattlin和MtMarion在今年下半年开始投产供货,锂盐价格将要进入调整阶段,下降到一个合理的价格区间。

A股上市公司动态:盐湖股份携手比亚迪,约定合资成立新公司,致力于盐湖资源的综合利用开发,盐湖股份为新公司提供含锂卤水,并将子公司蓝科锂业转让给新公司,两者合力以蓝科锂业为平台,拟建设3万吨碳酸锂项目。

国内外锂矿锂盐项目动态:锂业受市场高度关注,全球锂矿开发热潮持续。上周,Cypress获得了土地开发权,将对其ClaytonValley锂项目进行第三阶段开发;全球最大的铜生产商Codelco正在寻找合作伙伴,计划明年第一季度开发其在智利的锂资源;Savannah获得芬兰两锂盐项目,Somero和Erajarvi锂项目;美国锂业将对FishLakeValley锂项目进行第二阶段的勘探。

锂盐供需预测:我们依旧维持原来的观点。预计2016-2017年锂盐保持供不应求,2018-2019年,锂盐恢复供大于求的状态。

投资策略与重点关注个股:我们继续看好国内碳酸锂两大龙头赣锋锂业和天齐锂业。赣锋锂业拥有多品类、多原料的调节适应能力,同时积极布局锂资源上游,未来公司盈利能力将进一步提升。天齐锂业拥有全球最大禀赋最好的锂辉石矿Greenbushes矿,基本垄断国内锂矿供给,享锂市场定价权。