餐饮旅游行业周报：建议关注景区板块和超跌个股投资机会

类别：行业 研究机构：国海证券股份有限公司 研究员：周玉华 日期：2016-06-15

本周观点更新：维持之前观点，目前建议重点关注景区子板块和具有催化剂个股。高考结束，及即将到来的暑期旺季均有望为板块带来催化剂。根据同程旅游统计数据，刚刚结束的端午假期期间，国内游和出境游的出游人数均有较大幅度增长。国内游方面，与端午有关的民俗文化游需求旺盛，相关的古镇、古城类景区人气普涨，周边游、亲子游和主题公园等受欢迎程度较高，周边出境游仍以日本和韩国最为热门。再考虑景区子板块具备经营稳健、现金流充沛等特征，是当前不确定条件下优选。此外可重点关注迪士尼子板块。维持行业“推荐”评级。

重点推荐个股及逻辑：今年以来，景区板块投资呈现加速态势。我们认为在继去年民企个股大力扩张之后，在板块资本运作加速和国企改革双重因素刺激下，景区子板块有望迎来新的加速发展阶段，在经营效率和外延发展方面有望获得新突破。重点推荐景区板块的丽江旅游(002033)和迪士尼概念的锦江股份(600754)；超跌角度建议关注成长性相对较强且有大股东增持行为的凯撒旅游(000796)。此外持续看好三湘股份。

(1)景区组合：丽江旅游(50亿市值)+张家界(34亿市值)+桂林旅游(36亿市值)

丽江旅游：公司分别于5月27日和28日发布两则公告：其一为与环球航空和富达租赁签订合作框架协议，拟成立子公司共同开发大香格里拉航空旅游项目；其二为与日喀则市旅游局签订合作框架协议，拟开发酒店、演艺、旅游综合体等项目。我们认为上述两个项目短期内对公司无法直接贡献利润，但是具备较强的信号意义。上述两个框架协议与公司年报提出的“在全国知名旅游区内积极寻找重组并购机会，加大资本运作的力度，完成公司业务在全国范围内的布局”发展目标相呼应，也是公司外延预期开始落地的形式之一。建议继续关注公司发展，维持观点如下：①低估值稳健品种，50亿市值，对应16年22倍估值；②现金流充沛，货币资金超13亿元；③资产相对较优，背靠滇川藏旅游胜地，周边可挖掘旅游资源丰富；④外延拓展预期较强，经营效率存在提升空间。

(2)凯撒旅游：复牌以来跌幅超36%；近期董事和监事以17.3~17.755元价格增持公司股份，目前价格17.48元，接近增持价格；出境游子行业目前仍是增速最确定性的行业之一，向上趋势不改；公司在出境游全产业链的布局值得期待。

(3)三湘股份：观印象品牌价值尚未充分挖掘；公司定增项目中有包括张艺谋、IDG、完美环球等系列资本大佬，为公司未来在文化领域拓展提供项目储备和支持；公司投资3亿元成立文化子公司，拟对文化、旅游和演艺行业进行业务拓展；一季度净利润4亿元，全年业绩无忧。

市场表现：餐饮旅游板块在上周三个交易日累计跌0.27%，跌幅位于中信29个一级子行业的第12位，分别跑赢上证综指和沪深300指数0.12和0.52个百分点。年初至6月8日，餐饮旅游板块跌26.06%，跌幅位于中信29个子行业的3位，分别跑输大盘和沪深300指数8.8和10.9个百分点。

上周餐饮旅游板块除9只停牌个股，8只个股上涨，16只下跌。涨幅前五只个股分别为大东海A(+7%)、曲江文旅(+4.9%)三特索道(+3.1%)、锦江股份(+2.6%)和中国国旅(+2.4%)；跌幅前五位分别为黄山旅游(-3.9%)、宋城演艺(-3.3%)、中青旅(-2.6%)、众信旅游(-2.6%)和腾邦国际(-2.4%).

上周重点资讯：同程旅游报告：同程旅游端午出游盘点，民俗游人气高，出境游日韩最火；驴妈妈发布2016端午出游报告；欧洲杯将至，观赛游火热；我国上半年入境游人数同比增4.5%；郑南雁参与收购法甲劲旅尼斯俱乐部股份；凯撒旅游：再度携手公主邮轮黄金公主号首航

风险提示：突发事件或不可控灾害；宏观经济低迷影响需求；行业重大政策变化。

电气设备行业：储能商业化加速，充电设备投资持续

类别：行业 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：龚斯闻 日期：2016-06-15

报告摘要：

电力设备新能源指数一周表现：上周电力设备新能源指数总体上涨1.26%，维持优于大势评级。光伏：光伏产业“十二五”期间蓬勃发展，“十三五”期间预计也将继续稳定有序地增长。当前制约行业发展最主要不利因素仍是限电问题，推荐限电不严重地区电站比例大的公司和分布式光伏。推荐业绩较好的东方日升、拓日新能，单晶替代隆基股份、分布式光伏中天科技、旷达科技。

新能源电池：储能市场正在兴起，将列入可再生能源十三五规划，储能相关政策正在陆续推出，要求推进重点关键技术攻关，大力发展储能和充电桩建设。我们继续看好新能源电池板块。今年最看好铅炭电池路线，重点推荐南都电源、圣阳股份。

风电：我国风电产业在过去五年获得了长足发展。风电市场大规模建设，初步形成了拥有自主知识产权的核心技术体系并成功实施国际化战略。但是弃风问题仍然严峻。目前建议关注行业内基本面较好海上风塔龙头天顺风能和泰胜风能。

核电：核电稳步发展，累计发电量和上网电量稳步增长。核电新批项目、核电出口、“一路一带”等利好仍在，从中长期看，我们认为核电板块仍可重点关注。建议关注江苏神通、中核科技。

配网：十三五期间规划配网投资两万亿，农网7000亿升级改造计划出台；分布式能源和用电可靠性都需要坚强的配网建设。推荐双杰电气、国电南自、合纵科技、国电南瑞。电改明确了逐步放开售电业务，各地电力交易中心逐步确立，最利好向综合售电用电转型的电力设备公司，推荐智光电气。

特高压：电改推进缩减电网利润空间，国网将逐步过渡到输电环节获取利润，提升资产规模计入成本获取利润是维持利润规模有效途径。持续关注特高压板块，推荐特高压直流核心设备换流阀厂家许继电气、四方股份。

风险提示：(1)行业政策执行不到位；(2)公司业绩风险。

精准医疗系列深度报告(三)：解决传统低效治疗之路，肿瘤基因检测即将爆发

类别：行业 研究机构：浙商证券股份有限公司 研究员：浙商证券研究所 日期：2016-06-15

基因检测技术进步，肿瘤基因检测迎来发展

基因检测的普及和技术的突破是带动市场规模快速增长的主要因素。一方面，越来越多的疾病预基因突变的关系被证明，而且基因检测的准确性也在逐年升高。另一方面，随着测序技术的成熟，测序成本的下降，将提高基因测序服务的渗透率，进而推动市场快速发展。

肿瘤将会成为基因测序最大的应用市场。一方面，随着中国老龄化，环境污染和食品安全不断恶化的情况，癌症的发病率逐年升高；另一方面，癌症的个体差异大，传统治疗手段应用非常局限，肿瘤基因检测能够提供有效的用药指导。

基因测序市场总体规模将达200美元，肿瘤基因测序市场即将爆发

根据BBCResearch的统计，2007年全球基因测序市场规模为7.9亿美元，到2013年市场规模为45亿美元，预计2018年全球基因测序市场规模将达到110亿美元，年复合增长率为29%。

根据Illumina的预估，未来几年内，基因测序服务市场容量有200亿美元，其中，肿瘤学120亿美元、生命科学50亿美元、生育和基因健康20亿美元、其他应用10亿美元。现阶段，国内测序的临床服务在产前检测方面应用较多，而肿瘤基因测序市场即将爆发。

投资基因检测全产业链，重点关注肿瘤基因检测布局

建议关注有测序仪和试剂耗材生产能力的上游公司，占有医院渠道资源的中游测序服务提供公司和具有大样本获取与大数据分析能力的下游生物信息学公司。

从测序仪和试剂耗材生产能力上来看，推荐关注：紫鑫药业、达安基因和昌红科技；从渠道占有能力上来看，推荐关注：达安基因、迪安诊断、北陆药业、安科生物、新开源、西陇科学和中源协和；从大数据分析能力上来看，推荐关注：荣之联。重点关注上市公司在肿瘤基因检测领域的布局，关注其独特的竞争优势。