知情人士还透露了证监会限制中概股的原因：为了防止中概股国内借壳上市溢价较高，或会导致融资过多抽取股市资金，影响股市稳定。另外，中概股大批集中回归会导致在美私有化金额巨大，增加人民币贬值压力。

截至美股周一收盘，世纪互联重挫24.01%、陌陌大跌15.84%、欢聚时代跌13.81%、当当跌13.28%、奇虎360跌11.32%。腾讯科技在报道中称，周一中概股“像垃圾一样被抛弃”。

世纪互联周一股价大跌：

这是中概股连续第三个交易日在美国股市惨遭血洗。从上周四至本周一，世纪互联累计跌幅达29%，陌陌跌25%，欢聚时代跌22%，当当跌21%，奇虎360跌14%。

暂缓借壳上市冲击波

那么，中概股为什么跌呢？这还要从上周的监管层限制中概股回归说起。

上周四，市场传闻证监会拟暂缓中概股国内上市，中概股回归国内借壳、重组、IPO可能受限制。消息一出，正私有化的企业股价美股早盘应声下跌，尤其是套利空间最大的陌陌，最高跌幅一度超过15%。不过美股午后中概股跌幅缩小，当日陌陌收跌5.4%，世纪互联收跌3.2%。

针对传闻，证监会上周五做出明确回应称，已经注意到市场认为应对境内外市场的明显价差、壳资源炒作高度关注，证监会正对中国企业海外退市通过IPO并购重组等回到A股上市研究分析。证监会新闻发言人张晓军表示。

证监会已经注意到相关舆情，按照相关法律法规，近三年已经有在国外上市的5家红筹企业通过并购重组在A股上市，市场上对此提出质疑，认为这类企业回归A股有较大的特殊性，特别是对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注，证监会注意到市场相关反应，目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。

证监会这一表态，让准备回归A股的中概股股价继续震动。刚刚过去的周末，还有媒体报道称，证监会和360会谈，要求360假如借壳A股，其大股东，员工，包括参与的机构要承诺接受6年禁售期。且360需承诺6年内不增发购买互联网资产，360初步拒绝，还在和证监会讨价还价。不过随后奇虎360在官方微博上表示，相关传言与事实不符。

为何限制中概股？

当然，这还没完。彭博5月10日援引知情人士称，中国证监会正在考虑中的措施包括对中概股回归的估值按照一定的市盈率进行限制，另外还考虑限制每年中概股借壳回归交易的数量。

重要的是，知情人士还透露了证监会限制中概股的原因：为了防止中概股国内借壳上市溢价较高，或会导致融资过多抽取股市资金，影响股市稳定。另外，中概股大批集中回归会导致在美私有化金额巨大，增加人民币贬值压力。

中概股借壳上市后究竟会有多高呢？据彭博汇编数据显示，目前在美交易的中概股市盈率中位数是16倍，对标在沪深交易的公司，市盈率中位数为57倍。

纽约大学客座教授陈凯丰计算，近30只有私有化意向的中概股市值总和大致在2100亿人民币左右，即便按照4倍左右的估值计算，最终对市场的资金需求也在1万亿左右。而2015、2016年国内两年合计IPO的资金需求也只有2万亿不到，而现在国内还有600余家企业正在排队等待融资。

因此在坚持金融支持实体经济的背景下，以股指套利为核心目的的中概股回归为什么被暂缓。答案就不言而喻了。

正如陈凯丰的评论：韭州大地虽然韭菜众多，但都TM想回来批量割韭菜，地主家也没有余粮啊！

说了这么多，也许很多读者对中概股还并不了解。它们当年为什么要去美国上市？如今为什么又想回来？以下这篇来自第一财经主持人许树泽的文章，用最直白的语言为您讲述中概股的前世今生以及当前的困境。

下文转自微信公众号“树我直言”，授权华尔街见闻发表。

文/许树泽

最近资本市场表现不好，有人说，它是被权威人士的话给吓住了；也有人说，它是被中概股们给气哭了，因为说好的这批美国上市的中国公司，你们回家有酒有肉，结果就突然接到电话，说回来的机场管制，落不了地。更痛苦的，有一些已经飞了，家里的机场不让降，美国的机场也关了，于是他们只能在天上掉眼泪，砸到资本市场变成雨，发财的小船，说翻就翻。咱们今天就来说说中概股。

至于说中概股为什么要回来，你得先知道当年他们为什么走。这批中概股大多都是互联网公司，当年根本没有盈利，也不符合国内上市标准，一穷二白，白手起家，哪里有什么诗和远方。真正懂他们的人寥寥无几，只有少数美国的风险投资机构，拿着美元给到他们，充当远行的盘缠。当然，大家约定好，做大做强了，美元进美元出，将来的回报还得要美元。基于美元这个因素，这批年轻的互联网公司只能踏上去美国资本市场挂牌的征途。

结果好不容易到了美国，和想象的根本不是一回事儿，美国人不喜欢玩电脑网络游戏，所以他们也无法理解为什么这个东西在中国能这么火；你跟他说有一种思维很好很强大不用生产产品也能赚大钱，这种思维叫互联网思维，它半信半疑；你再跟他讲风口上骑了个猪，于是这个猪变成了天蓬元帅，然后，美国投资者就直接听不懂了。不懂你，怎么去爱你，这些中国互联网公司，在美国股市就遭遇到美国投资者用脚投票，股价一跌再跌，股价从两位数跌到一位数，从美元计价，跌到人民币计价。

就在这个时候，人群中不知道哪个老乡喊了一嗓子，说老家发现金矿了。于是大家嗡的一下都去了，扒开人群一看，没有看到金矿啊，看到的是在人流量最大的广场人，有人在上面支了一个舞台在唱歌演小品，然后围观的人越来越多，大家开始打赏，于是来的人更多了，于是舞台上开始卖货，卖彩电卖冰箱卖手机。这种商业模式叫做网红+电商。

这时候，那些留美的中国公司们不开心了，说做的一样的业务，卖的一样的东西，为什么你在老家的广场上卖就比我在美国卖的贵呢，这不是淮南为橘，淮北为枳嘛，这说明美国市场的土壤有问题啊，不行不行，美国公司解散掉，来中国市场上摆个摊儿，分分钟估值抬高10倍。

于是中概股回归的大幕就轰轰烈烈的掀开了，这批当年摸着石头出海的，代表着创新最前沿，最有活力的互联网公司们，其实在一开始，就像一只柔软的寄居蟹，它只有一个小小的，非常瘦弱的肉身，它非常需要一个安全的，漂亮的盔甲壳。他们在美国找到了一个小壳，结果被人家一戳就破，于是他们只能去寻找新家，他们在内地资本市场发现了一大批干净的，无人居住的，不要房租的空壳，而且还有两个红彤彤的大钳子。于是寄居蟹们展开了一场抢壳的马拉松，当大家听到枪响之后，又吸引了很多不相干的人，荒野上的猎人，渔民，海边的小孩，大家知道寄居蟹们要来了，都来疯抢那个空壳。

大家为了这个漂亮的红色的壳，争抢成一团，甚至都忘记了自己的初心，也没人在乎最有价值的，其实是壳里的肉，而肉，现在还在回来的路上，他们要面对海边热闹人群的争抢，海岸执法队的巡查，当然还有更加变换莫测的大海本身的起起伏伏考验。