有色金属：金属价格终将反弹 荐6股

每周随笔·中国锌冶炼商减产供给端改善进行时：中国主要锌冶炼商11月20日发布倡议书，共十家主要的锌冶炼厂商计划减少2016年精锌产量50万吨，力争从供应端逐步改善供需关系，避免产能过剩，尽最大努力保证行业平稳健康运行。我们认为：第一，本次减产反映出今年以来有色行业在供给端逐步出现改善的趋势，这对行业的可持续发展具有重要意义；第二，目前锌价已处历史底部，接近厂商成本价，若继续下行，恐将加速供给端的改革；第三，中长期看，需求端仍是关键，这一点还需观察。

上周大宗商品价格走势：上周金价下跌0.56%，银价下跌0.54%，WTI价格下跌0.86%，伦铜价格下跌4.62%，美元指数上升0.51%，焦煤期货价格下跌2.93%，全球钢铁指数上升1.94%，以及美国天然气价格上升7.51%。

本周评论：金价底部震荡，美国12月加息大概率事件难进一步打压金价，全球流动性充裕中长期支撑金价。供给方面，由于金价下跌导致全球已有黄金企业停产。短期内地缘政治风险也可望刺激金价需求，同时中国等发展中国家持续购金也推升黄金需求。中长期而言，金价已然处于底部位置，美加息后金价可望反弹。A股方面，推荐山东黄金、金一文化、刚泰控股，关注西部黄金。

基本金属价持续下跌，但我们认为金属价格触底反弹即将来到：部分金属价格已经处于2008年低位或者已经跌破低位，导致全球化的去产能以及限产保价即将开始。同时，全球主要经济体降息周期下，流动性提升商品估值。最大利空仍是终端需求同比回落。A股方面目前基本金属资源股股价相对较低，推荐中金岭南、云铝股份、驰宏锌锗。中长期仍推荐加工股楚江新材(新材料)、银邦股份(3D打印).

小金属：中长期看好新能源、新材料。坚定看好新能源汽车行业，下游需求大增叠加上游厂商提价，碳酸锂价格处于上升通道，碳酸锂行业景气有望持续，推进天齐锂业、赣锋锂业。关注3D打印的金运激光、银邦股份。同时推荐红宇新材以及金刚石产业链的豫金刚石。军工材料方面看好军工需求占比高的云南锗业。

组合走势：海通组合11月走势：海通有色组合周度上涨13.60%，申万有色指数上涨3.31%，沪深300下跌0.75%。

经济指标简述：上周美国经济数据喜忧参半，整体经济形势仍向好，经济数据支持下美联储12月加息是大概率事件。欧元区经济走势仍显波动，地缘政治问题并未加重市场悲观情绪。中国方面，上周并未公布重要数据。

本月推荐股票：11月组合红宇新材(20%)、天齐锂业(20%)、宁波韵升(20%)、楚江新材(15%)、恒顺众昇(15%)、中金岭南(10%)。海通证券

传媒互联网：震荡中关注VR概念 荐5股

【中泰传媒互联网团队·周观点】本周大盘以震荡为主，但板块轮动频繁，大量新题材、板块接过接力棒成为活跃龙头，走出较大涨幅。预计大盘未来一段时间震荡整理或是大概率事件，然而热点概念、资本动作活跃的个股仍表现出较强“赚钱效应”，值得关注。尤其推荐VR概念：游戏本质上作为对现实生活的再次模拟，从2D到3D、从PC游戏到主机游戏，更逼真的现实还原、更好的游戏效果是游戏产业发展的始终趋势。我们认为顺应这一趋势的VR应用到游戏中将长期深刻地改变游戏行业，并在长期带来两方面投资机会：1)空白市场带来VR硬件换装机会，建议关注参股VR硬件商的相关标的(华闻传媒、顺网科技、暴风科技等)；2)VR内容制作，关注涉足VR产业兼具内容储备、制作能力的相关标的(奥飞动漫、乐视网).

推荐关注：唐德影视(IP原创及精品内容制作实力)、奥拓电子(体育优质资源合作方)、中南传媒(在线教育实力派)、蓝色光标(整合营销龙头公司)、奥飞动漫(打造动漫全产业链的龙头)。中泰国际

信息技术：天罗地网力保国家安全 荐8股

法国恐袭、马里事件再度敲响国家安全的警钟！全球恐袭事件、死亡人数、波及国家、经济损失等指标持续增加，中国的恐怖主义指数亦不断上升。反恐已成为国家安全的首要命题，当局必将雷霆出击，加大对网络监控、大安防、应急指挥、专网通信、军工等投入力度，众多企业也将与国家一道共筑安全之网。

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