投资要点：

6 月，申万银行录得涨跌幅 3.16%， 跑输上证指数-3.50%，跑输沪深300 指数-6.46%，月涨跌幅在申万 31 个一级行业中排名第 23 位。截至 6 月 30 日，申万银行年内涨跌幅-2.42%，申万 31 个一级行业中排名第 7 位。江苏银行领涨（10.90） %。

银行业板块估值小幅上行。 截至 6 月 30 日，银行板块整体市盈率（历史 TTM） 4.82X，较上月末上升 0.04X，相比 A 股估值折价 72.79%；板块整体市净率 0.56X，与上月末持平，相比 A 股估值折价 67.18%。

理财产品预期年收益率环比短降长升。 环比来看， 1 周、 2 周、 1 个月、2 个月期理财产品收益率较 5 月末分别下行 41BP/48BP/2BP/15BP， 3个月、 4 个月、 6 个月、 9 个月、 1 年期理财产品收益率较 5 月末分别上行 11BP/7BP/18BP/7BP/13BP。同比来看，除 6 个月期限理财产品收益率小幅升高 3BP，其它期限的理财产品收益率仍低于去年同期。 同业拆借利率环比上行。 6 月份， 同业拆借加权平均利率为 1.56%，环比上行 6BP，同比下降 57BP。

投资建议： 疫情防控方案优化调整风险人员的隔离管理期限和方式，将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“ 14+7”调整为“ 7+3”。 集中隔离时间的缩短加快了隔离流程的周转，出入境隔离限制初步放松，有助于进出口贸易的顺畅开展，同时提振居民出行消费需求，为经济增长提供有效动力。政策加码助力实体经济增长，宽信用落地转化方向明确，信贷规模扩张可持续。同时，房地产销售数据回暖，银行资产质量压力缓解。综合来看，银行未来业绩增长空间充足。建议关注优质上市银行：招商银行、宁波银行、平安银行、邮储银行、常熟银行、江苏银行、杭州银行。维持行业“同步大市”的评级。