本周行情回顾（5.30-6.3）：本周申万医药板块下跌0.15%，跑输沪深300指数（1.5%），医药板块PE（TTM）约为24倍，仍处于近十年历史低位。本周我们重点讨论科创板三年期大解禁到来之际，流动性释放预期下的投资机遇。

科创板底部蓄势待发，相关医药企业投资机遇有望伴随出现。自2019年7月开板以来截至今年6月2日，科创板共上市426家企业，其中生物医药公司总计86家，占科创板所有上市公司比例超过20%，可见生物医药是科创板的最重要组成部分之一，符合科创板扶持科技和高端制造崛起的时代要求，随着三年原始股东解禁期到来，在流动性释放的预期下，生物医药企业有望率先享受红利。

科创板细分医药明星迭出，聚焦生物科技创新与高端制造产业未来。目前科创板共有86家医药公司，可以将其分为医疗器械（37家）、创新药（18家）、生物制品（9家）、化学制剂（8家）、医药研发服务（8家）、生命科学产业链（6家）六大细分领域，我们发现科创板医药公司明星迭出，主要集中在生物科技创新和高端制造的领域内，在多个细分领域引领国内前沿甚至是全球前沿进展，投资价值显著。

科创板个股概况回溯：精选产业景气度高、政策重点支持方向。根据我们此前分类，我们将科创板上市公司细分为创新药、化学制剂、生命科学产业链、生物制品、化学制剂、医药研发服务、体外诊断、医疗耗材和医疗设备共8个细分赛道，从行业景气度、集采相关度和新冠相关度三个维度来进行划分，综合选择科创板中行业景气度高、集采和新冠相关度低的个股。

本周建议关注组合：（1）成长组合：药石科技、金斯瑞生物科技、聚光科技；（2）稳健组合：海吉亚医疗、诺禾致源、华润三九；（3）弹性组合：海泰新光、泰坦科技、键凯科技。

投资建议：科创板自2019年7月开板，至今将满三年，下个月即将陆续迎来为期三年的首发原始股东大解禁，参考当年创业板的行情演绎，我们认为科创板也有望迎来流动性释放的战略级别的行情。其中生物医药是科创板最核心组成部分和重点支持的方向之一，有望率先受益，精选产业景气度高和政策重点支持的方向，同时免受新冠因素和集采扰动个股，投资价值显著。