投资建议：政策持续向好打消估值压制因素，左侧增配非银优质个股政策环境领先市场表现，建议布局低估值优质龙头。1)当前部分头部券商盈利能力下行幅度较小，估值跟随板块一同下滑至较低分位区间，当前阶段配置性价比较高；2)近期大量政策密集落地，传导至实体经济和信用或存在一定时滞，但板块估值压制的不利因素已逐步消除。建议重视盈利能力和估值出现背离的优质头部券商，个股推荐中信证券、东方财富和中金公司H。

关注保险资产端修复带来的估值修复机会。1)资产端：复盘来看资产端是估值修复的主要驱动，预期下半年资产端大概率改善，带动行业估值修复；2)负债端：考虑疫情、队伍规模等因素，年内大概率保持弱复苏，期待产品服务创新在更长维度上带动保费端重回上行周期；3)目前行业对应2022年PEV仅为0.31-0.72倍，处于历史底部区间，安全边际充足，以一年维度来看具有绝对及相对配置价值，个股推荐国寿、平安。

租赁行业短期扩张放缓，中长期来看持续看好优质租赁公司。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响增长放缓，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐江苏租赁。

核心数据跟踪

券商：本周权益市场整体回暖，沪深300环比+2.2%，日均成交环比+3.6%，两融余额环比-0.5%，沪港通净流入127.50亿、深港通净流入125.95亿。

保险：上市险企4月单月保费环比增速表现分化；5年期国债收益率+0.1bp至2.56%。

行业新闻&重点公司公告

新闻：证监会指导证券交易所发布基础设施REITs扩募指引；银保监会发布《中国银保监会关于加强保险机构资金运用关联交易监管工作的通知》。

公告：天风证券累积耗资约2.53亿元回购A股股份；中国平安累积耗资约50亿元回购A股股份。