2022年1-2月份，全国累计水泥产量1.99亿吨，同比下降17.8%；1-2月平板玻璃产量1.65亿重量箱，同比增长2%。玻纤行业厂商挺价意愿较强，总体价格平稳。以原油为代表的多数原材料价格上涨，原油价格相比去年底涨幅达到52.4%。

水泥行业：产量下滑，开工回暖：2022年1-2月份，全国累计水泥产量1.99亿吨，同比下降17.8%；2月底全国水泥熟料、P·O42.5粉末和P·S32.5粉末均价分别为459.88、485.71、467.86元/吨，其中熟料价格在一月中旬有所下调，降幅达6.7%，一月下旬回调，整体来看2月底熟料价格比上年底高出43.96元/吨。P·O42.5粉末和P·S32.5粉末价格相比21年底基本持平。水泥产量回落幅度在近十年内仅次于疫情之下的2020年，但考虑到专项债发行持续多月加速，1-2月基建投资增速8.1%，基建增速若能保持，后续水泥需求不必过分担忧。

玻璃行业：成本上行，量价齐升：1-2月平板玻璃产量为1.65亿重量箱，同比增长2%；玻璃产量小幅增长。2月底全国平板玻璃均价121.5元/重箱，比月初上涨14.3元，涨幅达到13.3%。与此同时，从成本端来看，2月当月纯碱价格上升了364元/吨，石油焦价格上升703.5元/吨，涨幅分别达到15.3%、41.06%。3月玻璃涨价情况不及预期，库存有所累积，主要受地产竣工同比回落影响。

玻纤行业：无碱纱价格平稳，铂铑合金价格上升：22年1-2月玻纤行业总体价格平稳，无碱纱价格维持在6200元左右，目前全国均价为6190元，厂商挺价意愿较强，仅少数企业价格松动，价格变动幅度较小。此外，1-2月铂、铑原料价格持续上涨，相较去年底涨价29、1435元/克，涨幅分别达到13.7%、42.2%，铂铑合金每克价格随之上涨169元，目前达到700.4元/克。结合中国巨石与山东玻纤公告的1-2月份经营数据，玻纤粗纱韧性表现较强，行业景气度仍然维持在较高水平。

原材料成本走高：22年1-2月，建材行业主要的8个上游原材料中仅废纸有所下降，其余原材料价格有所上涨。具体的，废纸价格下滑180元/吨，降幅达到7.3%。原油价格较年初已上涨38.9美元/桶，涨幅52.4%。此外，煤炭、沥青、环氧乙烷、PVC、纯碱价格都有所上升。

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水泥行业推荐华新水泥、海螺水泥、冀东水泥，建议关注上峰水泥、宁夏建材；塑管推荐公元股份、伟星新材，建议关注中国联塑；防水推荐东方雨虹；玻璃行业推荐目前估值相对低位的平板玻璃龙头旗滨集团，以及量价均有弹性的药用玻璃龙头山东药玻；玻纤行业推荐中国巨石、中材科技、山东玻纤、长海股份；减水剂推荐垒知集团。