10月建材行业数据陆续发布。单月水泥产量2.01亿吨，同比下滑16.6%，环比下滑2.0%，水泥价格冲高回落；玻纤行业景气度持续，价格维持高位；玻璃价格下降，库存累积；原材料价格快涨快跌，预计后续仍有下降空间。

水泥行业：限产影响持续，价格仍然，产量下跌12.2%：10月份全国水泥产量2.01亿吨，同比下滑16.6%，环比9月下滑2.0%。10月份限产政策影响持续，水泥产量仍同比下滑16.6%。据卓创资讯数据，10月底全国水泥熟料、P·O42.5粉末和P·S32.5粉末均价分别为491.4、592.9、566.3元/吨，比9月底分别上升22.8、36.6、34.4元/吨。十月水泥价格冲高回落，全国均价的高点突破600元/吨。部分限产省份价格则突破800元/吨，但是由于地产开工仍旧低迷，施工端资金压力较大，高昂的水泥价格抑制了水泥需求，随着限产放松，水泥价格已连续多周回落。10月底，磨机开工率和熟料库容比分别为66.1%和64.2%，环比9月上升了1.1pct和13.7pct，值得注意的是水泥的库容比目前已至疫情后最高位，后续或将增加厂商降价去库存的意向。

玻璃行业：竣工环比回升，同比下滑，玻璃量稳价缩：10月全国平板玻璃产量8，547万重箱，同增5.6%，环比上升1.5%，产能约束仍紧的情况下，玻璃行业产量平稳。10月份，地产竣工6277.4万平，同比下滑20.56%，环比上升46.9%，同比增长1.0%。竣工同比下滑较多，环比上升提示年底季节性抢竣工高峰即将来临。10月份玻璃价格回落显著，库存已累计至历史平均水平：10月底全国平板玻璃均价133.8元/重箱，比月初下降16.7元，十一月第二周价格为117.7元/重箱；库存天数14.4天，比月初上升2.5天，已达到正常水平。前期开工高峰带来的竣工或已暂告段落，年底的竣工高峰期产生的玻璃需求仍有望为玻璃注入涨价动力。

玻纤行业：景气持续，价格维持高位：10月玻纤价格稳中有涨，多家厂商在十月中旬上调产品价格，涨幅在200-350元不等。玻纤价格再次上涨印证了我们一直的观点：行业供需缺口存在，需求增速大于供给增速。2.能耗双控下，能耗指标趋严，电价、天然气以及铑粉价格的上涨都推高了行业新产能投放的门槛，行业格局有望持续向好。

原材料：煤炭与PVC价格显著回落，价格快涨快落带来的杀伤性预计有限：2021年以来，大宗商品持续上涨对制造业企业形成较强成本端冲击。9月份，建材相关的上游原材料压力急剧上升。随着十月份政策出台调控增加，煤炭、PVC、环氧乙烷以及沥青价格均出现了快速回落情形，目前仍有回落空间，预计原材料压力将逐步减轻。前期快涨快落带来的高价窗口期较短，预计冲击有限。

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