10月26日，汇宇制药(股票代码688553)正式在科创板挂牌上市，公司本次发行价格为38.87元/股，原计划募资19.07亿，实际募资总额24.72亿元，截至收盘汇宇制药对应市值167.8亿。

作为一家研发驱动型制药企业，汇宇制药逐年加大研发投入，研发人员数量递增，据最新招股说明书，目前公司在研项目87个，其中10个为1类新药，1个为改良型新药;7款注射剂获批生产并视同过评，6款纳入国家集采且全部中标。

前三季度营收13.92亿元 汇宇制药业绩持续高增长

汇宇制药创始人丁兆博士出生于1985年，24岁时从英国剑桥大学药理系博士毕业，2010年回国创办了四川汇宇制药，2014年相继通过英国GMP、中国GMP，2015年开始在英国销售产品。

据招股说明书数据，近几年来，汇宇制药收入逐年上涨，2020年首破10亿元，达13.64亿元，比上一年同期增长92.94%;2021年上半年，公司收入达8.85亿元，比上一年同期增长51.16%，前三季度实现销售收入13.92亿元。

汇宇制药业绩情况(单位：亿元)

从汇宇制药官网看到，创始人丁兆博士创立企业的使命是为全球患者提供疗效确切、质量精湛、价格合理的药品，让癌症成为一种可以控制的“慢性病”。通过一致性评价和国家集采的合法机制，促使国外天价的抗癌原研药降价，能让患者以较低的价格用上高质量的药品。因此汇宇制药生产的第一瓶药就参与了英国的带量采购，并成为了国内第一家注射剂通过一致性评价的药企，而这也让公司在国家首批集采中“一战成名”。

2017年底以仿制4类获批生产的注射用培美曲塞二钠是汇宇制药首款过评品种，也是国内首款过评的注射剂，于2018年纳入4+7带量采购，汇宇制药成功中标，并于联盟地区集采中以极小的降幅顺利中标，同时让礼来的原研产品降价近80%。

在集采之前，培美曲塞的市场主要由豪森、齐鲁及礼来占领，带量采购助力汇宇制药销量迅速上升，同时带动公司业绩呈现快速增长。

大涨近60%!营收增加带动研发提速

作为一家研发驱动型的综合制药企业，汇宇制药十分重视研发创新。近几年来，公司研发费用及研发人员数量持续上升，2020年研发费用达8877万元，同比增长59.62%，近三年复合增长率50.58%;截至2020年年底，研发人员数量达393人，同比增长127.17%，占公司总人数比重接近40%。

截至2021年7月，汇宇制药创新药研发团队已有将近100人，硕博以上学历占比超过60%，团队技术骨干均来自海外知名制药企业，且在海外拥有丰富的创新药研发和管理经验;团队成员大都来自哈佛大学、剑桥大学、北京大学等世界知名高校。

汇宇制药研发投入情况

在2019年之前，汇宇制药的营收并不高，但公司坚持研发创新，研发费用占营收的比重很大(2017年158.3%，2018年72.1%)，2019年之后，由于营业收入增长较快，公司研发费用占营业收入的比例呈逐年下降的趋势，但研发投入的绝对值仍保持高速增长，2020年大涨近60%，助力创新药研发。

经过多年技术积累，汇宇制药建立了多个先进技术及技术平台，包括仿制注射剂一致性评价技术平台、复杂注射剂生产与质量控制技术平台、原料药生产质量控制技术平台，符合欧盟标准的生产质量管理体系及高效的国际注册体系，这些技术平台涉及公司研发、生产、注册全部流程，对公司所有产品的产业化具备重要影响。

汇宇制药此次拟募资19.07亿元，实际募集资金24.72亿元，主要用于欧盟标准注射剂产业化基地(二期)项目、创新药物研究院建设项目以及补充流动资金。据悉，目前创新药物研究院建设项目已经有两栋楼封顶，预计2022年建成运行，可容纳1500名研发人员，这将加快汇宇新药研发速度。

创新药物研究院建设项目

87个项目在研，10个1类新药发力

面对国内医药政策及市场环境变化，汇宇制药审时度势，将创新药作为公司未来发展的核心之一。目前公司在研项目87个，包括创新药项目11个(10个1类新药、1个改良型新药)，仿制药制剂项目42个，原料药、辅料项目32个等。

创新药方面，汇宇制药深入剖析肿瘤领域临床空缺，紧追行业动态及科学研究，重点布局全球范围内同类产品尚未进入临床研究阶段的first-in-class和me-better品种。生物创新药方面，专注于抗肿瘤尤其是肿瘤免疫相关药物的研发，涉及多特异性抗体、抗体偶联药物(ADC)、mRNA肿瘤疫苗等;化学创新药方面，结合现有仿制药产品布局，以及生物药的研发方向，形成公司特有的抗肿瘤联合用药组合，并积极探索PROTAC等前沿技术平台。公司研发管线以抗肿瘤药为主，共有33个产品在研。此外，逐步覆盖神经系统、抗生素、心血管等领域。

汇宇制药部分在研创新药

米内网数据显示，目前汇宇制药有7款抗肿瘤注射剂获批生产并视同过评，且公司都是在同品种中前三家过评企业，其中注射用培美曲塞二钠、多西他赛注射液、注射用阿扎胞苷首家过评。

汇宇制药已获批产品

除了伊立替康，其余品种均被纳入国家集采。培美曲塞二钠入选4+7及联盟集采，阿扎胞苷入选第三批集采，奥沙利铂、紫杉醇、多西他赛、苯达莫司汀入选第五批集采，汇宇制药均全部中标。

在海外，汇宇制药2014年首次通过英国GMP认证，2015年全资子公司英国海玥药业通过欧盟药品放行资质认证，同年自主品牌抗肿瘤注射剂在欧盟实现规模化销售。目前公司有超过10款注射剂在欧盟国家获批上市，并在海外超过1000家医疗机构上市销售，包括苯达莫司汀、多西他赛、多柔比星、伊立替康、奥沙利铂、紫杉醇、培美曲塞、唑来膦酸等，其中多柔比星、唑来膦酸、表柔比星暂未转报国内。

汇宇制药部分在审品种

米内网数据显示，2020年中国公立医疗机构终端丁苯酞注射剂市场规模接近40亿元，丙戊酸钠注射液市场容量超过10亿元，并且尚未进入集采。

普乐沙福注射液暂无仿制药获批，这是一款趋化因子受体CXCR4拮抗剂，原研产品于2018年底获批进口，目前有3家企业以新分类报产，其中汇宇制药首家报产，目前正处于第一轮资料发补。

开启资本市场新征程，汇宇制药未来可期

“为全球患者提供疗效确切、质量精湛、价格合理的药品，让癌症成为一种可以控制的慢性病”，这是时代赋予汇宇制药的使命。为履行使命，汇宇制药在研发上不止步，一方面立足于疗效确切、具有先发技术优势的抗肿瘤注射剂，另一方面也在加速布局小分子、大分子创新药。

潜心耕耘，厚积薄发。经过多年耕耘，汇宇制药在注射剂仿制药领域搭建了丰富的产品线，在国内外市场占据一定地位。

在国内，公司已纳入国家集采的品种均为新获批上市品种，市场尚未打开，通过集采中标，既能保证得到一定的市场，又能解决市场准入的问题;在海外，随着获批产品数增加，公司海外市场份额逐渐提升，为未来创新药出海奠定基石。

立足当下，憧憬未来。随着汇宇制药盈利能力持续提升，公司逐渐将重心向创新药转移，力争实现由以仿养创到仿创结合，再到创仿结合，最终成为一家以创新药为主的创新研发型企业。

汇宇制药此次在A股科创板成功发行上市，一方面提升了公司品牌影响力和行业认知度，另一方面，有了募集资金做后盾，公司可加大、加快对创新药的研发布局，同时推进国际化进程，实现创新发展，他的未来值得期待!