由于标准普尔 500 指数的平均市盈率(P/E) 为 34，现在是考虑价值股的好时机——与盈利和增长潜力相比，公司股票的市盈率较低。福特汽车(纽约证券交易所股票代码：F)因其低估值和对电动汽车的引人注目的转向而属于该类别。让我们深入挖掘。

重组初见成效

2018 年，福特宣布了一项大规模重组和削减成本计划，裁员数千人，并重新调整产品组合，专注于利润率更高的卡车和 SUV。该战略已经对公司的运营产生了重大影响。

截至 2021 年 6 月，福特在美国的汽车销量仅占其汽车总销量的 2.5%，而 2018 年此时的这一比例为 20%。该公司还在退出亏损的国际市场——结束在印度和巴西的生产。例子。剥离无利可图的市场(福特过去 10 年在印度损失了超过 20 亿美元)可能有助于为公司的电动汽车转型腾出资本和资源。

与此同时，随着其产品获得认可，福特正在利用其强大的品牌(即野马和 F 系列)构建经济护城河。评论平台 CNet 将其 Mach-E 评为 2021 年最佳中型电动汽车，击败了特斯拉的 Model 3。全电动 F-150 Lightning(预计于 2022 年推出)已经拥有超过 120,000 名客户预订——而且更多令人印象深刻，因为其中四分之三将是新客户。该公司最近还将其新 Bronco 的 190,000 份预订量中的三分之二转化为实际订单。

应对近期挑战

福特第二季度的收入同比增长 38% 至 268 亿美元，这得益于与 2020 年受大流行影响的结果的轻松比较。但这并非一帆风顺。该公司面临半导体短缺带来的不利影响，这导致 8 月份美国销售额惊人地下降了 33%。咨询公司Forrester 的分析师认为，短缺可能会持续到 2023 年。

但福特利用危机作为一个机会，通过专注于按订单生产的销售来实现分销现代化，首席执行官吉姆法利声称这对消费者和经销商更好。客户得到他们想要的确切汽车(尽管有延迟)，而经销商需要管理的库存较少。芯片短缺还可能鼓励福特优先生产利润最高的汽车，从而改善其销售组合。

7 月，管理层提供了今年的指引，称调整后的息税前利润 (EBIT) 总额可能达到 90 亿至 100 亿美元，高于去年的 28 亿美元。但目前尚不清楚不确定的半导体形势将如何影响该预测。

押注价值

随着福特股价今年大幅上涨，越来越多的投资者似乎押注福特转型为一家专注于电动汽车的精简型汽车制造商。然而，由于远期市盈率为 9 倍，与电动汽车竞争对手特斯拉相比，该股仍然非常便宜，特斯拉的远期市盈率为 143 倍。

福特不太可能很快(或永远)与特斯拉的平流估值相提并论。但其广受欢迎的汽车品牌和积极的重组计划使其成为希望获得电动汽车机会而又不想支付过高的价值导向型投资者的绝佳选择。