几年前，国际运动服装巨头耐克(纽约证券交易所股票代码：NKE)决定重组其业务并开始努力转型其业务。这个全球标志性品牌将重点转移到扩展其数字渠道上，希望与客户建立更紧密的联系。

上周晚些时候，管理层报告了 2022 财年第一季度的收益，表明该财年开局不顺。报告发布后不久，股价下跌了 6%。造成这种情况的大部分原因与大流行有关，并且可能是短期的。

但季度报告也让管理层能够更新其雄心勃勃的长期转型努力。管理层建议的努力仍然可以实现。

耐克正在设定更高的标准

虽然耐克的既定目标是与客户建立更牢固的联系，但其持续的数字化努力也有利于盈利。数字销售提高了利润率，因为耐克保留了通常会分配给批发商合作伙伴的折扣。它们还允许更好地控制定价。这种转变的时机也恰好与消费者越来越多地在线购物相吻合。

直接面向消费者的数字化转型的成功可能在一定程度上让管理层有信心在 2021 财年末提高几个关键业务指标的长期目标。此前，该公司的目标是到 2025 财年实现高个位数百分比的平均收入增长。该目标已升级为高个位数至低两位数百分比的收入增长。

此外，耐克预计到 2025 财年的平均年收入增长率将达到 10% 以上。在过去十年中，耐克的息税前平均利润为 13.2%。最重要的是，耐克到 2025 年的新展望要求其将每股收益提高到 10 岁以上的百分比，高于之前对 10 岁中期增长的指导。

但首先，耐克必须渡过这场冠状病毒大流行。在提供这些长期目标后的第一季度业绩中，耐克经历了一些可能影响销售的供应链中断。该公司在越南和印度尼西亚的制造工厂被迫关闭数周，只有印度尼西亚工厂重新开放运营。生产暂停足以让耐克下调2022 财年剩余时间的收入预期。尽管如此，管理层重申它相信它可以实现其设定的长期目标。

耐克提高其产生现金的能力

大流行对耐克的一个积极影响是它加速了消费者向网上购物的转变。根据 Statista 的数据，所有消费者的电子商务支出占总支出的比例从 2019 年的 13.6% 跃升至 2020 年的 18%。这一增幅是过去四年中最大的。尽管有所增长，但重要的是要注意 82% 的支出仍然是亲自完成的。这一趋势正朝着有利于电子商务的方向发展，这将有助于耐克推动其直接面向消费者的数字化议程。

耐克的数字化转型在过去十年中显着提高了公司的现金产生(见图表)。更重要的是，该公司的目标是在未来几年获得更好的利润，这将导致更高的现金流。

投资者应如何应对耐克的这一消息?

如果您正在考虑这只股票，请知道按照历史标准它仍然不便宜，市盈率为 42。此外，鉴于该公司面临供应链瓶颈，这将影响今年剩余时间的销售，其价格表现在短期内不太可能改善。有兴趣的投资者不必急于购买耐克股票。

话虽如此，这是一项出色的业务，它以一种可以增加长期利润率的方式与不断变化的消费者购物行为保持一致。投资者可以将耐克列入他们的名单，并在有关供应链的利好消息出现或股价进一步下跌时，全年择机增持股票。