近日，APP(中国)、晨鸣纸业、博汇纸业等大型造纸企业相继发布停机通知。

一家上市纸企高管表示，当下白卡纸市场需求有所放缓，各大纸厂停机以便消化库存。另外，外部因素主要来自“能耗双控”影响，江苏等部分省份出现限电政策会给行业带来一定影响，但影响并不大。行业限产和停产主要是市场行为。

研究员张星称，目前从白卡纸的供需形势来看，供给大于需求，白卡纸行业出现了产能过剩的情况。

供需失衡挤压利润

9月21日，博汇纸业发布信息称，为响应国家节能减排政策号召，博汇纸业决定江苏博汇纸业自9月8日开始，各机台轮流停机，截至9月18日，减少白卡纸供应量52000吨。

另外，为了维护良好的市场环境与秩序，江苏博汇纸业计划9月19日至29日各机台全面停机，预计减少白卡纸供应量65000吨。

次日，晨鸣纸业宣布，为了响应国家节能减排政策号召，各基地白卡纸机将在10月轮停限产，预计减少白卡供应5万吨。晨鸣纸业共有3台白卡纸机，分别位于山东寿光、江西南昌以及广东湛江，3台纸机合计产能约205万吨/年。

对此，张星分析称，此次博汇纸业停产的主要原因是公司的利润受到挤压。目前，从整个白卡纸的供需来看，供给大于需求，白卡纸行业出现了产能过剩的情况。从白卡纸的均价上来看，经过上半年的大幅上涨后，下半年以来，白卡纸的均价呈下跌趋势，行业利润有较大的下滑。有较大部分的白卡纸生产线停产维护。

上述纸企高管时也表示，今年下半年，白卡纸价格持续下跌，市场需求并没有达到预期。

据数据显示，当前市场主流品牌白卡纸的市场价格为6110元/吨左右，和巅峰时期的1万元/吨价格下跌38%。

张星称，在大宗商品保供稳价政策的背景下，纸浆行业的供需格局有了一定的变化，经过2021年上半年的上涨后，行业出现了一定的供需矛盾，导致下半年白卡纸的价格呈现下跌趋势。

纸浆价格“倒挂”

“在限塑令下，白卡纸逐渐成为了塑料的替代品，近年来白卡纸的需求量较大。但是白卡纸行业受上游纸浆行业的影响较大，若纸浆的价格无法回归到正常水平，白卡纸的生产仍将受限。大型纸企将根据纸浆价格情况合理规划白卡纸生产安排，以为公司带来更大利润。”张星表示。

“国内废纸进口量较去年同期大幅下降，使得企业加大收购国内废纸来替代进口，国废需求量的上升使得采购价格一路攀升。同时，国废多次回收质量较差，为保证产品品质需要在生产中添加部分木浆，使得原材料成本上升。”华泰纸业高管称。

海关总署数据显示，今年1月——7月份，我国进口再生纤维浆131万吨，比去年同期增长23%，平均价格也由每吨308美元上涨至每吨389美元，涨幅为26%。

注意到，废纸进口政策的变化，使得国内废纸回收量提高，原生木浆需求量也提高。

早在2017年7月27日，国务院办公厅印发的《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》(即“禁废令”)使得废纸进口额度持续收紧。

2018年，国务院会议指出：“大幅减少固体废物进口种类和数量，力争2020年年底前基本实现固体废物零进口。”2019年，废纸进口量同比下降53%；2020年底，停止外废进口。

相关业内人士表示，国家之前大概每年有1500万吨到2000多万吨的外国废纸进入国内。随着如此巨大的缺口产生，今年国内废纸需求呈现出快速拉升的趋势。

张星表示，同种类纸企停产的原因主要是纸浆的价格维持在高位水平，成本居高不下，压缩了企业的利润空间，纸浆价格与纸价格倒挂，不得不停产或减产。

此前，博汇纸业方面表示，今年二季度以来，随着海外新冠肺炎疫情输入、大宗商品保供稳价政策等多重因素叠加，浆纸市场呈现出前高后低的短期走势，行业供需矛盾变化，企业经营面临挑战。

为缓解纸浆价格对市场的冲击，9月23日，在上期所、中国造纸协会和厦门国贸纸业有限公司共同主办的第十八届上海衍生品市场论坛纸浆分论坛上，金光纸业(中国)投资有限公司、中国纸业投资有限公司、晨鸣纸业等公司签署纸浆贸易定价期现合作协议，将以纸浆期货价格作为长约定价的重要参考和依据，灵活使用和积极推广“期货价格+升贴水”的贸易定价模式，实现价格风险的有效管理。