AMC Entertainment Holdings(纽约证券交易所代码：AMC)是一种广受欢迎的股票，因此很容易听到双方对公司前景的争论。认为股价会上涨的人会指出，基本面与这只股票无关;这完全是关于流通股的供求关系。另一方面，那些认为股价会下跌的人强调了大量指向公司经营业绩恶化的事实。

尽管如此，随着 NFL 赛季的进行，在谈到 AMC 股票时，这是一种很少有人谈论的可能性。

在屏幕上放一些新东西

AMC 在全球运营着 950 家影院，拥有 10,500 个银幕。它主要使用这些影院来放映电影，并与制片厂谈判，当它们在影院上映时，不要将电影发布给任何其他服务——这种模式在世纪之交之前一直运作良好。

从 2002 年开始，北美的观影人数开始减少，甚至在大流行爆发之前就下降了 20% 以上。由于更高质量的电视、更好的家庭音响系统以及流媒体服务的兴起，越来越少的人有兴趣出去看电影。

AMC 可能选择了人口足够密集的电影院地点，以吸引大量观众，从而使投资物有所值。密集的人口通常在大城市内。大多数大城市都有一个运动队，如果不是多个运动队的话。当观众与其他球迷一起观看体育比赛时，通常会更有趣——或者更好的是，与对手球迷一起观看。这使得 AMC 的影院成为球迷观看比赛的绝佳场所。

转向体育的潜力和风险

AMC 获得在其影院放映游戏的权利可能很昂贵，但 AMC 已经为电影放映权支付了可观的费用。它通常会与制片厂就电影票销售达成接近 50/50 的分成——AMC 在 2018 和 2019 财年的总收入为 17 亿美元。如果 AMC 每年支付近 20 亿美元的内容成本，为什么不在一个不受流媒体服务兴起负面影响的行业中为内容付费呢?

主要区别在于，制片厂同意等到 AMC 运营这部电影，从门票销售中收取款项，然后将其中的一部分支付给制片厂。

相比之下，体育联盟以预先协商好的价格向分销商出售转播权。这给发行商增加了风险，因为他们无法保证收回足够的收入来从转播比赛中获利。在剧院观看比赛比在家里观看比赛更贵——而且不能保证它会吸引球迷的注意力。

然而，AMC 可以在测试市场上运行它并在更广泛地推广它之前解决问题。潜力就在那里：根据 Statista 6 月份的一项调查，25% 的美国人表示他们是狂热的体育迷。这些爱好者可能愿意为在 AMC 剧院获得更好的体验而支付额外费用。虽然电影观众不太可能每周多次参观剧院，但体育迷完全有可能做到这一点。

这对投资者意味着什么

对于那些认为 AMC 的经营业绩与其股价无关的人来说，收入和利润的新途径不太可能改变他们的想法。也不太可能被说服的人是，虽然这个想法可能对 AMC 的业务逐渐有利，但仅在 2021 年，该股就上涨了约 2,000%，因此收入的适度增长仍然不能证明昂贵的估值是合理的。

怀疑论者可能是对的。为了帮助扭转出席人数减少的趋势，它必须取得惊人的成功才能对 AMC 的股价产生有意义的影响。然而，转向在 AMC 屏幕上播放体育节目是没有人谈论的事情——如果更认真地考虑一下，从长远来看，它可能会推高股价。