经历了7月份的燥热，8月份新能源行情趋于冷静，回归理性和客观，我们认为这是非常难的现象，非冷静无以致远，唯有潜心秣马，打好基本面基础，才能为四季度行情做好坚实的铺垫，才能行稳致远，收获金秋。

7月份各路资金纷至沓来，新能源板块估值快速上升，情绪较为亢奋，与传统周期及消费行业的估值拉开了巨大的剪刀差。而实际上三季度是新能源的传统淡季，许多的材料瓶颈等待解决，很多的新技术等待数据落地。而股价远远跑在基本面前面，基础并不牢靠，本身存在整固的必要；加上一些融资减持压力以及电车事故、海外调查等风险因素的出现，板块出现了久违的调整和分歧。我们认为这样的分歧调整非常的健康，有分歧才更有空间。新能源板块经过一段时间和空间的调整，我们从之前的无处下手到重新发现机会在一天天增多。随着传统周期及消费行业估值的修复，筑好了整体市场的底层基础，新能源板块的安全按边际也将随之提升，获得重回舞台的机会。

从产业上来看，三季度要落地的工作还很多，特别是锂电池部分原材料的瓶颈的解决，整车芯片问题的环节，自主品牌新车型的落地；而光伏行业更是需要静待上游原料的产能瓶颈问题，以及TOPC和HJT技术最新的量产数据。我们认为，只有炎炎夏季做好防暑降温，积蓄力量，解决材料瓶颈问题，才能打好金九银十旺季的硬仗，从而奠定全年业绩，并进一步展望明年。

制造业的成长从来都不是一蹴而就，他没有躺赢；制造业的估值是有边际的。敬畏市场、敬畏估值、敬畏时间。

休息，是为了更好的出发。我们期待艰辛的制造业能够行稳致远，从而惠及更多的投资者！三季度的调整，特别是如果接下来市场系统性风险带来了波动，恰恰给认可中国先进制造长周期的投资者带来一个难得的机会。

我们投资新能源，秉承长期的理念，却也并非躺赢的心态，在近期新能源的整固中，我们也将积极结构调整，摒弃趋势型公司，追随更加硬核更加专注的优质公司，从而为持有人构建更为坚固的景气组合，分享新能源行业的长期红利！