来源：蓝鲸TMT

近日，有报道称，一嗨租车将赴港IPO，估值目标50亿美元。随后，一嗨租车创始人、董事长兼CEO章瑞平在接受采访时确认有在港交所二次上市的计划，但具体时间尚未确定。

一嗨租车曾于2014年登陆纽交所，随后在2019年，完成私有化并退市。章瑞平认为，一嗨租车在美国市场被采用的估值方式并不合理。

在国内，汽车租赁曾一度发展较为稳定、行业集中度较高，在资本加持下扩张速度快。但随着共享出行、网约车的出现，租车市场遭到抢夺，行业开始显得有些默默无闻。

今年7月初，神州租车宣布以 62.28 亿港元的价格完成私有化，成为安博凯的全资子公司。

而一嗨租车计划在国内重登资本市场，但就整个行业发展态势来看，一嗨租车要想重新讲好上市故事，或需探索新的业绩增长点。

一嗨租车退市近两年，彼时业绩下滑、股价下跌

一嗨租车于2014年11月在纽交所上市，是首家在美上市的中国租车企业，计划融资1.2亿美元。上市当天开盘价12美元，与发行价持平，但随后股价不断下跌，盘中多次破发。

而当时随着神州租车的崛起，一嗨面临的竞争较为激烈。

神州租车于2007年成立，先后获得联想控股、华平投资、赫兹租车等数亿美元的投资，开始扩大车队规模，并且大打价格战、规模战，“烧钱”速度提升，但也抢占了一定但市场份额，成为中国租车市场的头部企业。

在此情况下，一嗨租车上市后，购车速度提升，车队规模大幅增长，营收也随之增加。但同时，一嗨的净利润在经历短暂的上升后开始出现下滑。

数据显示，一嗨租车营收主要来源于提供租车和汽车服务。2014年至2018年6月份，营收分别为8.51亿元、14.51亿元、21.09亿元、27.4亿元以及15.01亿元。

而净利润在2015年实现大幅盈利达6.97亿元后呈下滑趋势。2016年净利润同比大幅下滑95%达3310万元，2017年回升至1.22亿元，2018年上半年净利润仅为1196.8万，同比下滑80.43%。

从汽车规模上来看，2014年6月末一嗨车队规模为1.54万辆，到2015年第一季度，车队规模达2.44万辆，由此可见，一嗨购买车辆的投入较大。

而随着车队规模的提升，其负债率也在攀升。2014年至2018年6月，一嗨租车总负债率从36.99%上升至62.32%。

可以说，高速扩张带来的成本压力日益增长，盈利问题也日益凸显。与此同时，一嗨在资本市场也面临着股价下跌，市值低等问题。

2019年，一嗨租车宣布与 Teamsport Bidco Limited合并，成为Teamsport Parent Limited的全资子公司，完成私有化交易并从纽约证券交易所退市。

一嗨租车或将谋求港股二次上市

一嗨租车成立于2006年，主要为个人和企业用户提供综合汽车出行服务。目前，在国内450多个城市开设了7000多个服务网点，拥有200多种车型。

根据天眼查显示，一嗨租车目前已完成9轮融资，其中最新一轮战略融资发生在2015年，金额达15亿人民币。资料显示，一嗨租车的主要股东包括携程、Enterprise Rent-a-Car、鼎晖投资、启明创投、高盛等。

一嗨租车起初一直致力于做大B2B市场，后来转向toC市场。对于此次即将赴港上市的计划，一嗨租车创始人、董事长兼CEO章瑞平在接受采访时表示，上市可进一步扩大一嗨的市场和品牌影响力，还将给一嗨租车的投资者提供流动性。

据介绍，一嗨租车的经营模式采用了全国直营模式，即企业自己购买车辆、开设门店、聘用员工，进行系统垂直性管理，是目前国内直营覆盖范围最大的连锁汽车出行服务品牌。

不过，一嗨租车虽然符合当下年轻消费者的需求，但在拥有车辆运营维修、用户使用体验、客服服务质量等方面仍需加强。

前瞻经济学人发布报告显示，互联网的快速发展使在线租赁模式逐渐兴起，移动化、自助化趋势愈发凸显，行业整体呈现多元化发展特征。随着行业进驻厂商不断增多，市场进一步竞争加剧。而在此情况下，用户体验和服务质量将成为头部玩家的核心竞争力。

汽车租赁市场增速放缓，一嗨租车需探索新增长点

据Mob研究院发布的《2020中国互联网租车行业洞察报告》显示，随着互联网的快速发展和征信体系的逐渐完善，中国互联网租车市场呈现两极分化趋势，数千家互联网租车企业加速洗牌，中小企业举步维艰，生存空间受到挤压，甚至出局，头部玩家迭代升级。

根据相关数据显示，截至2020年6月，神州租车拥有326万用户，市场份额约23%，排名第一，一嗨租车则拥有146.9万用户，市场份额约11%。

而当前国内机动车保有量处于上涨趋势，截至2021年6月，全国机动车保有量达3.84亿辆，其中汽车达到2.92亿辆。持有汽车驾驶证人员达4.31亿人，即尚有1.39亿人有证无车，可以视为租车行业的潜在消费对象。

不过，前瞻产业研究院相关报告显示，2017-2019年，中国汽车租赁市场增速逐渐放缓，2019年，汽车租赁(包括经营租赁及融资租赁)市场规模为2258亿元，同比下降1.2%。其中，汽车经营租赁市场规模为718亿元，融资租赁市场规模为1540亿元。随着汽车租赁市场加速洗牌，资本市场投资更加谨慎、理性化。

随着新能源汽车等的发展，电动汽车价位的不断下探，长期租车需求会逐渐被购车需求替代，而随着网约车的普及，短期租车的需求也将减少。总体来看，租车市场正接受着多方挑战，市场被蚕食。

业内人士分析认为，相比烧钱扩张，一嗨租车更应考虑如何提高服务质量，同时能够降低运营成本，保住市场份额，而要想更进一步地发展，必须探索新的增长点或商业模式，或者谋求转型，从而讲好盈利故事。

值得一提的是，收购了神州租车的安博凯，还是一嗨租车的股东。同时拥有国内租车市场的两大巨头，两者之间的竞合关系是否有会转变尚未有定论。