1.推荐组合

三一重工、中联重科、杭可科技、柏楚电子、晶盛机电、先惠技术、恒立液压、杰瑞股份、华测检测

2.投资要点

锂电设备、关注海外扩产加速+头部设备商产能稀缺性，看好各环节设备龙头

海外LG扩产进一步加速，主设备商杭可将充分受益。近日杭可最大客户LG表示，截至2021年年底，动力电池产能将达到155GWh，同时，LG规划2025年产能提升至430GWh，即目标2024-2025两年扩产170GWh。LG从2021底的155GWh扩产到2025年的430GWh，新增扩产275GWh，后道设备价值量为0.6亿元/GWh，则对应165亿元订单，杭可在LG后道设备中占70%份额，未来四年将对应116亿元订单。国内电池厂亦在加速扩产，7月30日，蜂巢B轮融资交割完成，融资总额103亿元，将主要用于扩产和新技术研发，公司预计2025年产能将超过200GWh。锂电设备龙头设备稀缺性已逐渐显现，重点推荐杭可科技、先导智能、先惠技术。建议关注：利元亨、联赢激光、海目星、斯莱克。

光伏设备、HJT产业化加速，持续看好龙头设备商

新玩家首个HJTGW级项目推动产业化加速。2021年7月29日，金刚玻璃1.2GW异质结项目发布会暨产线采购签约仪式在苏州吴江举行，标志着国内单体最大的异质结光伏项目正式启动，验证了行业新进入者在新一代电池技术路线的选择上更倾向于HJT而非TOPCon。此次金刚玻璃1.2GW异质结光伏项目预计投资总额为8.3亿元，整线设备均由迈为股份供应，迈为继安徽华晟、阿特斯、通威金堂后又一次HJT大订单落地。传统光伏龙头加速进军HJT。2021年7月30日，金石能源官方公众号发布消息称，晶澳科技与金石能源就异质结电池项目正式签约，此次晶澳异质结项目采购金石异质结电池核心装备，并且由金石能源全面提供产线布局设计、产线规划、效率保证、技术支持与服务。

7月30日，由金石能源提供整线设备的钜能电力在量产线上生产的HJT电池最高转换效率达25.32%，HJT玩家不断刷新最高效率，新老玩家加速推动产业化进程。电池片设备建议关注：HJT时代布局前瞻的公司、捷佳伟创、金辰股份；硅片环节重点推荐晶盛机电；热场环节重点推荐金博股份；组件环节推荐奥特维。

机床行业、制造业景气持续，机床销售旺盛

制造业投资明显回升，Q2工业产能利用率创新高。6月PMI收于50.9，已经连续17个月位于枯荣线以上；Q2工业产能利用率78.4%，创2013年公布数据以来的新高。产能利用率高企拉动工业企业的资本开支，1-6月制造业固定资产投资额同比+19.2%，其中6月单月投资两年平均同比增长约6%，较5月（+3.7%）明显回升。

制造业向好+更新需求驱动，我们预计下半年机床行业将持续景气。供给端：6月金属切削机床产量6万台，同比+29.5%。需求端：1-5月金属加工机床新增订单同比+52.9%，在手订单同比+33.7%，主要机床厂订单排产均已排至2021Q4或2022Q1。重点推荐国盛智科、创世纪、科德数控；建议关注海天精工。

工程机械、月度数据呈改善趋势，估值底部修复回升

2021年初以来板块估值回落至低位，具备修复动力。2021年初至今，工程机械板块估值下滑幅度达44%，平均估值水平仅为11X，具备较高的估值修复空间。关注下半年行业数据改善趋势+大挖复苏。我们认为2021年Q2行业增速下滑系月度波动，Q3起数据有望反弹（类似2019年）。七一后矿山迎来复工复产集中期，建议关注下半年大挖需求回暖。重点推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压。

激光设备、激光行业是黄金成长赛道，长期受益于制造业景气度提升

短期来看，受益制造业持续复苏，激光行业景气度不断提升，宏观数据方面，6月PMI为50.9，连续17个月位于荣枯线以上，5月制造业固定资产投资完成额累计同比20.4%，制造业投资持续改善，我们认为我国激光加工市场在较长时间内仍将保持快速增长态势，是一个成长性赛道。控制系统是激光最优环节，短期受益激光行业景气度不断提升，长期来看增长性不减，主要得益于控制系统无价格战，拥有更加出色的成长性和盈利水平，我们预计2025年我国激光切割控制系统市场规模达到41.27亿元，2020-2025年CAGR将达25.39%，增速高于激光行业。重点推荐Q2业绩超预期，中低功率激光切割控制市占率超过60%的激光控制系统龙头柏楚电子；推荐大族激光、锐科激光。