国家统计局公布2021年6月社会消费品零售额数据。6月社零总额同比增长12.1%，相较2019年同期增长10.0%，其中餐饮类零售额增速回落，烟酒、粮油食品、饮料类零售额增长提速。

2021年6月社零总额同比+12.1%。餐饮维持高增速，烟酒、饮料类零售额增增速同比提升。（1）社零总额：6月社零总额同比+12.1%，增速同比+13.9pct，相较2019年6月+10.0%；扣除价格因素，6月社零总额实际同比+9.8%，增速同比+12.7pct。（2）食品饮料消费：餐饮零售额同比+20.2%，增速同比+35.4pct，零售额相较2019年6月+5.4%；限额以上企业餐饮零售额同比+28.6%，增速同比+41.5pct，零售额相较2019年6月+13.7%。6月餐饮零售额增速环比5月放缓，与去年同期餐饮逐渐恢复、基数回升有关。烟酒类零售额同比+18.2%，增速同比+4.9pct；粮油食品类零售额同比+15.6%，增速同比+5.1pct；饮料类零售额同比+29.1%，增速同比+9.9pct。6月烟酒、粮油食品、饮料类零售额增速均实现同比和环比提升。

2021年1-6月，社零总额同比+23.0%，餐饮收入超过2019年同期水平，烟酒、饮料零售额保持高增速，粮油食品类零售额增速同比放缓。1-6月餐饮类零售额累计同比+48.6%（增速同比+81.4pct），与2019年同期相比+2.0%。烟酒类零售额同比+32.0%（增速同比+35.1pct），与2019年同期相比+18.7%，烟酒零售额两年复合增速好于餐饮数据，我们判断主要原因为礼赠需求增加以及产品结构升级。粮油食品类零售额同比+10.5%（增速同比-2.4pct），与2019年同期相比+15.5%，消费刚性强，去年受疫情影响较小。饮料类零售额同比+29.2%（增速同比+18.7pct），与2019年同期相比+36.4%，消费规模保持快速增长。单看2季度数据，餐饮零售额同比+29.5%，烟酒零售额同比+19.4%，粮油食品类零售额同比+9.2%，饮料类零售额同比+27.0%。2季度餐饮、烟酒、饮料类零售额保持较快增速，粮油食品类零售额在高基数影响下增速较慢。

　 最新观点：重点关注下半年业绩高增的公司，中长期把握成长空间确定、竞争优势明显的优质品种。（1）酒类，2季度名酒维持强劲的需求，业绩预告、社零数据、茅五批价都可以印证。由于20年上半年一线酒业绩并未因疫情出现调整，因此21年上半年业绩较为平稳，股价也相对平淡。而二三线白酒由于20年上年受疫情冲击较大，因此21年上半年普遍展现出较高的弹性，股价较为亮眼。展望21年下半年，我们判断一线酒有望实现超额收益，茅五泸均有机会，二三线酒分化可能较大，我们继续看好山西汾酒、今世缘、金徽酒。（2）食品，主要子行业短期业绩承压，关注渠道调整后的机会。虽然乳制品2季度存在高基数的压力，但竞争格局改善趋势持续得到印证，布局时点渐行渐近。速冻食品中，广州酒家的梅州工厂即将释放产能，疫情仅是短期扰动，餐饮业务恢复和月饼稳步增长，公司全年业绩将展现较高弹性。休闲食品2季度面临高基数和渠道调整的压力，可关注渠道调整思路清晰、成效初显的公司，重点看好三只松鼠。