商业银行的存款利率正迎来重大变化。

记者从市场利率定价自律机制微信公众号获悉，6月21日，市场利率定价自律机制(以下简称“利率自律机制”)优化了存款利率自律上限的确定方式，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。

这意味着，调整之前，是“基准利率×倍数”，调整之后，则是“基准利率+基点”，同时不同类型的银行又设置了不同的上限加点数。

对于调整的原因，利率自律机制在文中解释称，按照存款基准利率倍数确定的利率上限，存在明显杠杆效应。由于长期存款基准利率较高，执行利率也明显偏高，扭曲了存款的期限结构。

新的存款利率自律上限实施后，存款利率自律上限“有升有降”，半年及以内的短端定期存款和大额存单利率的自律上限有所上升，一年以上的长端利率自律上限有所下降。同时，各金融机构仍可在自律上限之内，与存款人自主协商确定存款实际执行利率，存款实际执行利率并不一定会有大的变化。

“此前通过整数倍的方式确定短端和长端利率，会造成利率期限的扭曲。例如在短端利率应该上升的情况下，由于采用倍数定价，如果抬高倍数，会导致上限的高估，长端利率也同样面临类似的问题。结果是压低了短期利率上限，抬高了长期利率上限。”中国银行研究院研究员梁斯分析称，因此，在改为加点报价后，两端利率会向中间位置回归。

6月21日是存款利率定价改革的首日，四大行定存利率均出现调整。一年期及以上的存款利率普遍下调，半年及以内的短期利率则有小幅上升。调整后，定存利率最高3.25%，大额存单利率最高3.35%。

有人将此次存款利率上限确定方式的变化解读为变相降息。但光大证券研究所金融业首席分析师王一峰在研报中则指出，该政策应更多属于机制的理顺，属于“小步慢走”的渐进式改革方式，会对部分负债业务定价形成影响，但主要银行存款利率水平大体稳定，不宜做出将其视为“降息”的过度解读。

市场利率定价自律机制称，新方案实施后，金融机构无需大幅调整所有期限的存款利率，而且一年以上的存款占比也较小，总体看对金融机构和存款人的影响都不大。

新方案实施后的实际影响有几何？“新的存款利率定价机制实施后，预计银行综合吸存成本将出现小幅下行，银行负债端制约减弱将进一步打开利率下行空间，债券性价比会随着长端存款吸引力下降而提升。”中金固收研究团队的报告称，“长端存款利率下降，其自身性价比会有所回落，机构可能会转向买入同业存单或其他流动性更高的利率债。”

而对于储户而言，“如果资产配置中，中长期存款、现金管理类理财产品较多那么收益率可能有所下降。”招联金融首席研究员董希淼建议，“应平衡好风险与收益的关系，如果希望获得较高收益那么必须承受较高风险，如果不希望承担较高风险那么应该接受较低的收益。”