核心结论

隆基再度上调硅片价格，产业链价格持续上涨。25日隆基对硅片价格进行重新报价，其中158.75报价上调9.11%，上涨0.4元达4.79元/片；M6尺寸硅片环比上涨8.91%，上涨0.4元达4.89元/片；M10尺寸硅片报价5.87元/片，环比上涨8.91%。本次调价为隆基月内第二次进行价格调整，由于硅料价格仍在上涨，近期产业链价格仍有继续走高的可能性，短期内下游需求仍难以得到充分释放。近日国家能源局回应要进一步解决光伏产业价格飞涨问题，或将在年内出台价格管理相关政策。目前上游硅料产能扩张速度慢导致供需矛盾仍然尖锐，但预计随着上游产能逐渐达产，加之政策规范相关边界，预计未来产业链涨势将逐渐放缓。推荐隆基股份(601012.SH)、迈为股份（300751.SZ）、中信博(688408.SH)、固德威(688390.SH)、阳光电源(300274.SZ)、晶澳科技(002459.SZ)、通威股份(600438.SH)、中环股份(002129.SZ)、晶盛机电(300316.SZ)、福莱特(601865.SH)、福斯特(603806.SH)、爱旭股份(600732.SH)、捷佳伟创(300724.SZ)。

美国补贴政策超预期，电车产业链产销两旺有望持续。据真锂研究统计，4月国内三元正极产量2.74万吨，环比+9.2%；LFP正极产量2.20万吨，环比+9.9%；人造石墨产量3.86万吨，环比+6.8%；湿法隔膜产量3.91亿平，环比+6.3%；电解液产量2.92万吨，环比+7.8%。锂电各环节自年初以来均处于满产状态，部分企业月度产量有小幅提升，全年看电车产业链产销两旺有望持续。5月27日，美国财政委员会提出推动电动汽车税收抵免的提案，内容包括：取消了车企累计销量20万辆后，需在一年内退坡的限制；直到电动车占当年汽车总销量的50%后，退税补贴才会逐步退坡；单车补贴金额上限由7500美元上修至12500美元。若法案通过，有望刺激美国电动车渗透率快速提升，进而带动全球电动化加速。建议关注具备全球配套能力的产业链龙头企业。推荐宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、嘉元科技(688388.SH)、科达利(002850.SZ)、欣旺达(300207.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、宏发股份(600885.SH)、鹏辉能源(300438.SZ)。

风机投标价格触底反弹，风电产业链盈利能力有望回升。近日，龙源电力10个风电项目开标，远景能源、电气风电及联合动力预中标，3家整机商投标均价为2618元/kW，较21年4月的最低报价2254元/kW回升16%。

原材料价格上涨背景下，风机价格反弹有望带来风电产业链盈利能力整体回升。持续看好具备较强成本管控能力的风电整机及零部件龙头，推荐日月股份(603218.SH)、天顺风能(002531.SZ)、明阳智能(601615.SH)、东方电缆(603606.SH)、中材科技(002080.SZ)、金风科技(002202.SZ)。