1月26日消息，快手(01024.HK)公布招股详情，计划发售约3.65亿股股份，每股招股价为介乎105至115港元，每手100股，入场费为11,615.89港元。该股由今日(26日)至本周五(29日)中午公开招股，预计于2月5日上市。摩根士丹利、美银证券及华兴资本为联席保荐人。艾德一站通(艾德证券)提供10倍杠杆融资打新通道，助力投资者打新快手，“短视频第一股”不容错过。

此次，快手引入10名基石投资者，包括美国基金CapitalGroup、包括新加坡主权基金GIC、贝莱德、淡马锡、博裕资本、阿布达比投资局及富达等，合共认购24.5亿美元(约189.91亿港元)股份。

据《信报》报道，其国际配售昨日已获足额认购，本港券商亦已预留近2,700亿元孖展额，昨日已获客户预订700亿元。

中国使用最广泛社交类平台之一

快手是中国使用最广泛的社交类平台应用之一。2011年，创始人程一笑个人开发了一款GIF动图制作软件，GIF动图本质上是短视频的雏形。2012-2013年，通过应用一系列技术，公司推出了短视频社交平台，2014年正式改名为快手，2015年1月日活破千万、2017年12月日活破亿，截至2020年6月30日止六个月，平均日活跃用户达3.02亿。

其中，以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计，快手为全球最大的直播平台，以平均日活跃用户计为第二大的短视频平台，商品交易总额计为第二大的直播电商平台。

图片来源：初步招股文件

二、直播营收占比80%以上

2017-2019年及2020上半年，快手的收入分别为人民币83亿元、203亿元、391亿元及253亿元，仅2020年上半年，快手总收入同比增长48%。经调整净利润对应为7.7亿、1.8亿、12.3亿、亏损63.48亿，亏损原因为推广、人才引进及研发基地等方面的投入。

图片来源：据初步招股资料整理

此外，快手的毛利分别约为26亿、58亿、141亿和87亿元，毛利率分别为31.3%、28.6%、36.1%和34.3%。

收入主要来自三部分：直播、线上营销及其他业务。其中，2017-2019年直播收入分别为79亿、186亿及314亿，占比由95.3%逐渐下降到80.4%。线上营销服务收入对应为3.91亿、17亿、74亿，占比由4.7%逐年上升至19%。

直播电商成风口

中国2019年移动互联网用户数达8.73亿，占全球移动互联网用户总数的23%，预计中国移动互联网用户规模到2025年将达11亿，同时渗透率将从62.4%提升至78.5%。

图片来源：初步招股文件

这导致观看视频的时长直线上升，而基于视频变现的机会主要为直播，继而推动了直播电商成为风口。据了解，中国直播虚拟礼物打赏市场规模从2015年的70亿预计增至2025年的41166亿元。

巨大的流量吸引了一批知名投资者看好。快手在上市前投资者包括腾讯(700)、红杉资本、百度、淡马锡、博裕资本、晨兴资本等。腾讯在快手D轮、F轮融资中均有投资，目前持有快手21.57%股份，为快手最大机构股东。

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作者：艾德一站通

注：以上图片来源于互联网

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