垃圾分类工作持续推进，污水资源化政策暖风频吹

日前，国内多地发布了垃圾分类处理政策。重庆市政府计划今年发布《重庆市生活垃圾管理条例》，推进垃圾分类，推广绿色生活。按照《重庆市深化垃圾分类工作三年行动计划(2020—2022)》，重庆市将继续推进垃圾分类，提高垃圾回收利用率，完善垃圾分类处理设施，提高再生资源利用率并建成有害垃圾处理系统。河北焦作发布《焦作市生活垃圾分类管理条例》，焦作市率先在69个试点小区开展垃圾分类条例运行，实现各大商场和农贸市场全覆盖，成为河南省首家对生活垃圾分类进行立法的城市。深圳市发布《深圳市环境卫生设施近期建设规划（2021——2023）》，推进构建现代化垃圾处理系统，加强垃圾无害化处理能力，提高焚烧处理能力，满足生活垃圾“全量焚烧”“趋零填埋”的目标。建议关注优质的环卫运营服务标的【龙马环卫】【盈峰环境】【ST宏盛】和优秀的垃圾焚烧企业【瀚蓝环境】【城发环境】【上海环境】【伟明环保】。水污染治理方面，2021年1月14日，河北省督促各地排水部门落实《重大疫情期间城市排水与污水处理系统运行管理指南》，该《指南》要求各地关注污水处理厂中进水水质余氯指标变化，坚决杜绝未达标医疗废水排进市政管网，加强城市污水处理厂出水消毒管理。江西省财政厅下达2021年度水污染防治资金预算。资金主要用于重点区域流域污染防治，地下水污染防治和东江流域上下游横向生态补偿。浙江省财政厅和生态环境厅发布了关于提前下达2021年度水污染防治资金的通知，其资金主要用于水生态功能提升项目和生态修复工程。深圳市生态环境局发布《广东省2020年水污染防治攻坚工作方案》，提出2020年全年超额完成新建污水管网公里数，续建和新建10作水质净化厂和6座分布式处理设施，实现国考省考断面水质全面达标。建议关注污水资源化利用和水处理市场标的【碧水源】【金科环境】。

■煤炭价格持续拉升，建议关注水电龙头

日前，国家能源局发布了2020年全社会用电量等数据。数据显示2020年度全社会用电量达75110亿千瓦时，同比增长3.1%。分产业看，第一产业用电量859亿千瓦时，同比增长10.2%；第二产业用电量51215亿千瓦时，同比增长2.5%；第三产业用电量12087亿千瓦时，同比增长1.9%；城乡居民生活用电量10949亿千瓦时，同比增长6.9%。利用小时数方面，全国2020年度6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时为3758小时，同比减少70小时。其中，水电设备平均利用小时为3827小时，同比增加130小时；火电设备平均利用小时为4216小时，同比减少92小时。煤炭价格持续走高导致火电效益不佳。此外，2020年度全国电源新增装机容量达到1.9亿千瓦，其中水电1323万千瓦、风电7167万千瓦、太阳能发电4820万千瓦。近一周火电表现方面，根据煤炭资源网数据，产地方面截至1月21日山西大同地区Q5500收报于710元/吨，周环比上涨25元/吨；陕西榆林地区Q5800指数收报于611元/吨，周环比上16元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500收报于599元/吨，周环比上涨39元/吨，产地价格上行趋势不减。同时库存有所下降，截至1月22日北方港总库存1649.1万吨，周环比减少87.8万吨。临近春节，整体煤矿开工开工稍有回落，部分矿有放假计划。需求方面，近期全国气温稍有回升，部分工厂放假导致多省电厂日耗回落，整体观望情绪浓厚。火电板块建议关注业绩高增长的火电龙头【华能国际】【华电国际】。

水电方面，各省陆续出台“十四五”规划，其中四川省“十四五”期间将迎来清洁能源机组集中投产，预计水电装机新投产3200万千瓦；风电和光伏装机将达到2000万千瓦，为2020年底风光总装机的3倍。水电板块建议关注分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】以及分红比例大幅提升的【川投能源】。国改、电改稳步推进，建议关注三峡集团旗下唯一的配售电平台【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。

■天然气供需关系逐渐缓和，LNG价格出现转折

　据卓创资讯统计数据，本周期内，全国LNG周均价为5669.37元/吨，较上周价格下跌1380.89元/吨，环比下跌19.59%。其中，接收站出厂周均价4985.13元/吨，较上周价格下跌100.53元/吨，环比下跌1.98%；工厂出厂周均价为6152.87元/吨，较上周价格下跌2424.59元/吨，环比下跌28.27%。需求方面来看，本周期内北方地区受疫情影响，部分工厂提前停工，需求量的下降导致LNG价格大幅回落。供应方面，由于本周气温逐步回升，管道气需求下降，LNG供应稳中有升。供应量提升叠加需求下降，LNG价格迅速回落。建议关注【深圳燃气】和【新奥股份】。

■投资组合：【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【ST宏盛】+【长江电力】。