投资要点：

本周观点更新：2020年我们遇见疫情，部分行业受到较大影响，但我们也看到企业在面对不可抗击外部影响下也在积极调整战术。2020年收官，影院院线迎接贺岁、元旦与春节档，截至12月31日全国分账票房达到分账票房186亿元，同比下滑69%，2020年全年观影人次5.5亿（在后期疫情中观影人次显现需求仍在），但是我们看到年度top3分别为《八佰》《我和我的家乡》《姜子牙》国产片在质量端不断提升，也进一步凸显我们在年度策略中指出的“中国文化力量新韧性”。院线在关停的178天中，影院院线板块倍感压力，我们看到财报中2020前三季度院线板块归母利润分别为-14.6亿元、-21.7亿元、-10.5亿元，板块亏损在收窄。院线行业数据显示2020年第四季度月度分账票房58.43亿元、17.25亿元、34.53亿元（同比增速分别为-25%、-48%、-9%，环比增速分别为160.6%、-70.5%、100.2%），2020疫情的压力测试下，院线行业有望在2021年率先实现同比增长。

2020年压力测试后，2021年我们看到了新气象，新奇消费的泡泡玛特已登陆港股，2021年快手科技、博纳影业等有望陆续上市，我们在《从博纳影业看影视院线与流媒体发展趋势》中指出院线行业后疫情时代行业加速出清，头部影视院线“三剑客”厂牌渐显，叠加春节档预期下，我们看好头部优质具有品牌效应的影视院线公司；我们在《快手算法之上的普惠短视频的长逻辑》中指出，短视频平台化后新商业模式如电商直播具备新势能，伴随快手科技拟上市，有望带动内容电商与广告营销板块的热度。

本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。可关注芒果超媒、横店影视、新经典、奥飞娱乐、心动公司、蓝色光标等。芒果超媒（综艺内容关注《乘风破浪的姐姐2》，新业务小芒电商有望成为公司第二条增长曲线，运营模式上，小芒电商将依据芒果TV消费者特点来整合供应链，甄选大众类商品）；横店影视（主业受益院线票房的春节档回暖，以及公司收购的内容公司横店影业出品的《送你一朵小红花》《熊出没狂野大陆》有望带来内容端业绩弹性）；新经典（12月23日股权期权授权640万份，45.15元/份，回购与股票期权并行提振后续发展信心；主业端，2021年1月将推出王小波三部作品；公司将在2020年度确认已到账的补助3296.80万元为其他收益并计入当期损益，有望对公司2020年度的利润产生积极影响）；奥飞娱乐（12月30日公司定增取得批文，利于2021年公司加码主业发展，主业端《机灵宠物车2》定档1月8日）；蓝色光标（公司在互动平台指出，2020年度无商誉减值风险；后续有望收益快手科技上市带来的产业链红利）。