事件：

根据煤炭资源网，自11月23日起，甘其毛都口岸入境时间从17点关闭再次缩短为仅上午可以通关，司机不允许留宿且必须持蒙方相关部门核酸检测报告。

点评：

在前期环保政策提高，蒙煤进口通关效率受阻的情况下，此次通关时间减半将再度缩减蒙煤进口量。根据煤炭资源网11月18日报道，由于国内环保政策加强，我国口岸不在允许露天堆场的出现，这极大的影响了卸煤效率，导致通关量出现下降。此次由于蒙古国疫情日趋严重，中蒙口岸防疫措施升级。通关时间减半，叠加蒙方检测试剂、检测设备和人员缺口较大，检测效率偏低，将再度影响蒙煤进口量的下降。

我国从蒙古国主要进口煤种为炼焦烟煤，在进口煤政策收缩的情况下，短缺部分或只能从国内得到补充。2020年1-9月，我国从蒙古国进口煤炭总量为1994.77万吨，占我国煤炭进口总量的8.33%，同比下降3.65百分点。分煤种来看，我国从蒙古国主要进口煤种为炼焦烟煤，占比82.55%；其他烟煤占比11.55%。根据我国炼焦烟煤进口结构，2020年1-9月排名前四的国家为澳大利亚、蒙古、俄罗斯和加拿大，分别占比56.57%、27.73%、7.36%、5.79%。在澳洲煤炭进口受到限制及进口煤平控政策的影响下，蒙古国进口短缺部分或只能从国内得到补充。

印尼煤进口量大幅提升，但对国内炼焦煤供需结构影响较小，看好炼焦煤价强势运行。近期南方各大港口，如浙江、江苏、广东等纷纷获得新增额度，预计新增总额度为2000万吨左右，占2020年1-10月进口量的7.9%，其中，仍有1000万的新增额度还需等待落实。根据Klper数据显示，截止11月22日，11月份中国海运进口煤到港量为1022万吨，较10月份同期水平增加7.4%。其中从澳大利亚进口海运煤到港量为136万吨，较10月同期下降12.2%。从印尼进口海运煤到港量为415万吨，较10月份大增72.2%。而2020年1-9月，我国从印尼主要进口煤种为褐煤、其他煤、和其他烟煤，分别占比59.7%、24.16%、15.74%，其用途大多以火力发电为主。在我国炼焦煤供给结构性短缺的情况下，印尼煤炭进口量的提升对炼焦煤市场影响较小，看好短期内炼焦煤价强势运行。

投资建议：重点推荐山西国改受益标的，深化炼焦煤主业发展的西山煤电。