本周观点：

事件：2020中国5G+工业互联网大会本月20日在湖北省武汉市开幕。

工业互联网主要包括网络、数据、安全三大体系。网络是工业互联的基础，低延时、深覆盖的网络深度互联是数据实时、流畅传输的支撑；数据是工业互联的核心，通过对海量数据的采集交换、异构数据的集成处理等，从而实现生产过程跟踪、远程控制、智能决策、模式创新、资源优化等；安全是网络与数据的保障，通过建立安全技术保障体系，提高识别潜在安全威胁能力。

需求侧：工业领域转型方向清晰，制造业产业升级需求加速工业互联网普及。制造业应用是工业互联网的主要下游之一，包括钢铁、化工、能源、有色金属等领域。我国工业互联网向制造业渗透程度仍然不高。我国是工业大国，制造业升级需求强烈。工业互联网平台可以帮助工业企业改变传统生产方式，为制造企业带来降低成本、提高效率和创新价值等多种成效。

供给侧：网络、终端、应用三方位推进，提升支撑能力。1）从网络能力上看，我国已建设5G基站近70万个，终端连接数突破1.8亿，覆盖全国所有地级以上城市，高质量5G网络正加快建成，为工业互联网发展提供坚实技术底座支持；2）从行业终端上看，模组成本降低+种类丰富匹配各行各业市场需求。据华为预测，到2023年，5G模组价格将进一步下探到20美元，此时的4G模组价格约在10美元。模组成本的持续下探标志着产业走向成熟的过程，在模组价格降低的趋势下，将衍生出更加丰富的终端形态，助力工业互联网与千行百业融合；3）从行业应用上看，远程控制、视频回传、机器视觉、人员和设备定位等场景已得到较为充分的实践，随着行业协作的深化及标杆项目的落地，工业互联网的大规模复制、推广有望加速。

本周行情：本周通信板块涨跌幅为0.38%，沪深300指数涨跌幅为1.78%，通信板块跑输沪深300指数1.4个百分点，在所有一级行业中排序21/28。2020年年初至今通信板块涨跌幅为0.1%，电子板块涨跌幅为35.2%，传媒板块涨跌幅为15.4%，计算机板块跌幅为14.5%，创业板涨跌幅为44.9%，沪深300指数涨跌幅为20.7%，通信板块跑输沪深300指数20.5个百分点。通信板块跑输创业板指数44.8个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为40.39，位列所有申万一级行业第8，同期的沪深300PE-TTM为15.10。

推荐标的：

云及流量基建板块：直接受益公募REITs试点政策落地的零售型IDC企业光环新网（300383.SZ）；钢铁信息化/自动化/智能化、IDC业务双轨并行，立足上海罗泾战略布局全国的批发型IDC企业宝信软件（600845.SH）；子公司香江科技深耕IDC领域数十年，具有一线城市资源及IDC全产业链能力的城地香江（603887.SH）。

　物联网及下游应用板块：移远通信（603236.SH），全球物联通信模组龙头企业，专注模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。广和通（300638.SZ），物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业务高增长。和而泰（002402.SZ），国内智能控器龙头，优先受益产业链分工转移和下游智能网联趋势。

5G毫米波测试进展顺利，未来一旦商用铖昌科技有望优先受益。拓邦股份（002139.SZ），国内智能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。移为通信（300590.SZ），公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。追踪类终端业务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善；中长期看公司有望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。

建议关注：中际旭创、新易盛、紫光股份、天孚通信、亿联网络、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。