行情回顾：

整体：本周沪深300下跌0.59%，报收4，856.85点，28个申万一级行业多数下跌。其中农林牧渔行业下跌1.22%，跑输沪深300指数0.63个百分点，在28个申万一级行业中排名第21位。

个股：本周农业板块股票上涨40只，下跌52只，停牌1只。其中，民和股份以14.52%的涨幅领涨，普莱柯以-8.00%的跌幅领跌。

估值：截至2020年11月13日，农林牧渔行业（申万一级）的市盈率PE（TTM）为14.96。

行业要闻：

2025年农产品加工转化率力争提高到80%；

2025年水产养殖机械化水平总体达到50%以上。

市场动态：

养殖业：10月猪肉价格环比、同比双降。据国家统计局11月10日发布数据，随着生猪产能持续恢复、猪肉供给逐步改善，猪肉价格年内首次出现环比、同比双降。10月猪肉价格环比下降7.0%，降幅比上月扩大5.4个百分点；同比在连续上涨19个月后回落，下降2.8%。同时，受去年同期对比基数较高、翘尾因素减少以及猪肉价格由升转降影响，10月份CPI同比上涨0.5%，时隔42个月首次破“1”。预计年底前猪肉价格将震荡下行，持续低于去年同期。

种植业：国内外大豆现货及期货价格同时上涨。受拉尼娜现象影响，美国、巴西及阿根廷等地的干旱天气或导致大豆播种进度减缓及产量下滑。在海外2020/21年度大豆预测产量调低的背景下，国内大豆供给也趋于紧张。叠加商户惜售及前期玉米价格冲高对粮食价格的动，预计后期大豆价格上行压力较大。

投资建议：

行业存在结构性投资机会，建议关注三条主线：

1）养殖后周期板块；

2）动保板块有较强研发能力和产品创新的龙头企业；

3）拥有技术壁垒的种业板块。