投资要点：

上周回顾

上周计算机板块（中信分类）下跌1.15%，涨幅排名位列30个行业中第23位，同期沪深300下跌0.59%。计算机板块跑输大盘。

本周观点

人工智能进入快速发展期。算力、算法、数据是人工智能发展三个关键变量。从算力角度来看，从最开始的运用CPU进行深度学习，到后续运用GPU，再到专为深度学习算法定制的FPGA和ASIC芯片，摩尔定律支撑下AI芯片快速发展，AI芯片的算力从GFLOPS（每秒十亿次浮点运算数）迅速提升至TFLOPS（万亿次）乃至PFLOPS（千万亿次），且功耗则逐渐降低，实现了深度学习算法在云端和设备端商业应用的可行性。

　从算法角度看，人工智能算法主要分为“训练”和“推断”两部分，其中“训练”环节主要运用深度学习神经网络算法（DeepNeuralNetworks），由原来的人工神经网络发展而来。神经网络最早来源于1943年就被提出的MCP模型，自2006年深度学习概念提出后进入快速发展阶段，并从2012年CNN网络被广泛运用进入爆发期。目前深度学习在部分场景的效率和准确率已经远远高于人类，尤其在图像识别、语义识别、文本识别领域。从数据角度来看，万物互联时代到来，移动互联网的普及加大了人与人的连接深度和广度，物联网和产业互联网的渗透再次使得线上数据量暴增，Statista数据显示2019年全球数据量达到41ZB，同比增长约23%，

而2010年的全球产生数据量仅1ZB，9年时间翻了40倍。随着5G时代到来，物联网、工业互联网将得到进一步渗透，将产生更广泛和更大量的数据，各类型数据量的快速提升为人工智能的广泛应用提供了基础。人工智能将成为“十四五”期间重要建设内容。11月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二O三五年远景目标的建议》发布，提出“把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”。在“强国家战略科技力量部分”，提出：瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。人工智能被放在首要位置，体现了其在“十四五”的重要性，人工智能将成为“十四五”期间的重要建设内容。人工智能开始进入大规模商用阶段，关注五大落地方向。随着数据量爆发、算法优化、算力提升，人工智能在基于图像、语言、文本的技术相对成熟，目前人工智能技术在安防、医疗、教育、金融、机器人等领域有较多落地成果。我们认为人工智能技术相对成熟，在部分场景已经能够触碰到人们真实痛点，人工智能开始从早期技术驱动向商业驱动发展，进入商用爆发阶段，建议关注五大落地方向：1）机器人：石头科技（扫地机器人）、九号公司（平衡车、服务机器人）；2）智能汽车：锐明技术（商用车车载视频监控）、海康威视（智能安防）、四维图新（自动驾驶）；3）语义识别：科大讯飞（智能语音）；4）图像识别：虹软科技（计算机视觉）；5）文本识别：拓尔思（互联网空间治理）

近期重点推荐：1)金融科技：东方财富、恒生电子、高伟达、宇信科技；2)电子票据：博思软件、东港股份；3)工业互联网：用友网络、鼎捷软件、能科股份；4)智能汽车：锐明技术、四维图新；5)医疗IT：万达信息、卫宁健康、麦迪科技；6）信创：中国软件、诚迈科技。

2020年计算机行业维持高景气，营收及利润预计将保持较快增长，我们维持计算机行业“推荐”评级。