核心观点：

教育部答复政协提案，加快推进民促法实施条例推进。11月10日，教育部发布《关于政协十三届全国委员会第三次会议第3379号提案答复的函》，对民办教育领域多个建议作出答复。《实施条例》提出（1）不便设定全国统一的“过渡期”，具体办法立足地区实际制定；（2）对合法合规的非营利性民办学校关联交易持开放态度。（3）保障民办学校的办学自主权和民办学校举办者、校长、教职工和受教育者的合法权益；在税费优惠、政府补贴、师生权益等方面再次明确对民办教育的鼓励和支持。强调非营利性民办学校与公办学校享有同等待遇。（4）明确指出正会同有关方面加快推进《实施条例》修订工作，指导各地加快民办教育地方立法进程；（5）继续探索优化举办者变更流程，研究民办教育领域简政放权、优化服务的配套举措。

整体来看，政策角度鼓励扶持和规范性要求并重，有利于为民办学校营造更好的发展环境，提升整体办学质量。同时向公众、市场提供了民促法实施条例修订思路和方向，民促法实施条例落地进程有望加快。但送审稿第十二条“实施集团化办学的，不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校”此次并未作出说明，尚存在一定不确定性。

21所独立学院转设获批，民办学校板块有望持续受益。2020年以来来国家加快推动独立学院转设进程。5月，教育部发布《关于加快推进独立学院转设工作的实施方案》的通知，要求到2020年末，各独立学院全部制定转设工作方案，同时推动一批独立学院实现转设。根据教育部公示，上半年11所独立学院转设获批。11月11日，教育部发布《关于拟同意设置本科高等学校的公示》，拟同意21所独立学院转设为独立设置的本科学校，其中4所转为公办，17所为民办。18年以来高教上市公司加快对独立学院收并购步伐，并持续推动独立学院转设和扩张。根据我们统计，新高教集团、民生教育、中国新华教育、中教控股、希望教育、中汇集团、华立大学集团旗下共15所独立学院，其中大多是18年以来收购完成。我们认为在政策要求下，民办高教集团旗下独立学院通过转设、扩建校区，有望进一步扩大招生规模、提升学费标准，同时也为并购扩张增加潜在标的。

投资建议。继续看好中公教育、好未来、新东方、中国东方教育；建议关注民办高教板块的希望教育、新高教集团、中教控股；K12学校板块的海亮教育、凯文教育、宇华教育、成实外教育等。